信析's 的頭像

信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向。

債息起動揚升 美股同步衝高

《信報》信析:因臨時撥款法案未能獲美國國會參議院通過,聯邦政府上周六凌晨起陷入局部停運狀態,為總統特朗普上任一周年「贈慶」。共和黨雖在參議院佔過半數,但在5名議員倒戈加45名民主黨議員反對下,有關法案未能得到所需的60票贊成,華府繼2013年後再次熄燈。

兩黨就移民問題各不相讓,債務上限亦迫在眉睫。如未能及時提高上限,美國最快3月將面臨違約危機。

不過,股民似乎未驚過。根據美國個人投資者協會(AAII)調查顯示,目前散戶的股票持倉比例,已經突破千禧年科網泡沫爆破後的高位,升至72%。事實上,2000年初科網泡沫時,散戶股票持倉一度升至77%,創1987年11月有紀錄以來最高。惟泡沫爆破後,散戶信心明顯受挫,此後股票持倉每當升至70%水平便會遇重壓,故此目前能夠突破此重要阻力區,是散戶重拾信心的一大佐證。美銀美林的調查亦有類似結果,統計過去一周有高達239億美元流入美股,過去4周流入美股累計總額增至580億美元,為2002年以來新高,恐慌性掃貨(Buying Panic)的氣氛逐漸蔓延。

另一方面,不排除有部分從債市出走的熱錢流入股市,令美股更為熾熱。美國10年期國債孳息率日前升穿2.63厘。正如新債王岡拉克所說,一旦該債息上破這個2016年及2017年高位,意味債市轉熊,息率將向高走。由美債市撤出的熱錢何去何從,會否引發資產大輪轉,將是今年最大的投資主題(詳見2017年10月27日本欄、2017年11月23日「沿圖論勢」及今年1月11日「信圖分析」專欄刊文)。

(節錄)
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。