金箴's 的頭像

《信報財經新聞》專欄

跌市的accidental幸運兒陳德霖

《信報》金針集:昨天港股一度大幅下挫近900點,最高興的除了成功撈底的「勇者」之外,大概要數金管局陳德霖總裁。說陳總為跌市高興當然非因參與炒賣有斬獲(他受到嚴格利益申報制度規管,在任期間基本上不能沾手任何金融市場投資),簡單來說是昨天大跌市後,他的工作似乎好做一點,至少在解釋加息及金融風險上有現炒現賣例子可用,不必搲頭找陳年或史前的事件,肯定事半功倍。

受上周五美股急插水拖累,港股甫開市即出現恐慌性拋售,恒指下瀉超過890點時,正值陳總在立法會解釋當前的金融狀況,包括未來經濟、樓市風險等。要知道陳總及金管局談利率正常化已說了好幾年,美息及港息息差差距太闊不可能持續太久同樣不知講過多少遍,可是陳總苦口婆心的提醒敵不過源源不絕的「北水」,從2015年底美國開始加息,這兩年多美國先後加息六次,香港在資金充裕下始終未見跟隨,現在仍然是零息。大部分市場人士的共識是,今年美國即使真的加息三次,香港頂多只跟加一次應酬一下,與美國息差繼續拉闊,跟利率正常化依然沾不上邊,更不要說為樓市製造下調壓力。

陳總份人勝在夠堅持,亦不理外界指他風險警報無限loop變成「狼來了」,總之出現一次講一次(委實比見高睇好、見低睇淡的財經演員有原則)。卒之,上周五美股就業市場數據靚仔激化加息陰影下,道指大冧666點,港股早段接連跌穿多個心理關口,陳德霖善頌善禱的warning終於應驗,大家切實感受到加息風險四個字不再是嘴皮子的事,股市的財富霎時蒸發數以千億計。而若果這次裂口大跌只是序幕,未來幾天或幾星期人心繼續動盪,市場擔心加息效應,甚至亢奮的樓市也可能受影響,陳總昨天的發言便從「狼來了」變成「暮鼓晨鐘」,讓大家醒一醒。   
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