畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事

發咗達都冇人知

《信報》投資者日記:2月5日,周一。有危就有機雖是「行話」,但港股是日裂口低開886點,最多跌889點,即恒指甫開市差不多已見了全日低位,最終以32245點收市,跌356點或1.1%,雖非單日轉向,惟與低位比較已收復逾半失地。

從「滬港通」南下投資港股額度使用率高達71.9%,為2015年「大時代」以來最高,而多隻內銀股逆市高收,足證北水急不及待「撈底」。以外圍近日回調之快,港股表現已算硬淨。

牽一髮動全身

本港股民平日較少留意債市,在恒指天天破頂的日子講債,吸睛無緣,「趕客」就有份。近日投資者開口埋口睇實3厘(美國10年期國債孳息水平),可見債息一係唔郁,當其他資產因應長息走勢呈現波動時,市場就會猛然醒覺,美國長債孳息乃眾多市場的定價基準,牽一髮足以動全身。

在老畢看來,低估長息升勢的豈止一般投資者,連大大聲話債券牛市已死的「債王」格羅斯(Bill Gross),睇美國10年期債息年底也不外2.7厘;以債息目前已升穿2.8厘而論,老格未免「熊」得有點保守。重點是,若連公開唱淡債市的著名投資者也不敢去得太盡,債息近日升勢殺許多人一個措手不及,也就不足為奇了。

(節錄)
 
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