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母企分拆研准持「同股不同權」

《信報》要聞:港交所(00388)就同股不同權公司上市的細則諮詢,最快於農曆新年後推出,至今僅餘約兩周時間,但據悉諮詢內容仍未正式敲定,更有機會加入針對已上市公司分拆新經濟子公司的新內容,准許特殊股權由公司名義持有,而非創辦人本身。財經事務及庫務局發言人不評論市場消息,留待港交所公布諮詢細節。證監會及港交所發言人皆不置評。

新上市業務須屬新經濟

據接近監管機構的消息人士表示,由於市場關注已上市公司如何利用同股不同權架構,分拆旗下新經濟行業的子公司,因此政府、證監會及港交所正就此初步研究解決辦法。由於同股不同權細則方案至今尚未確定,亦未對任何內容下判斷,意味着最終面世的版本仍有變數。

《上市規例》第15項應用指引列明,現有上市公司分拆資產至任何交易所上市,均須由獨立股東批准;分拆後母企餘下業務,亦須符合監管要求,以維持上市地位。去年底港交所發表的諮詢總結中,提到上市公司分拆同股不同權公司,一樣受限於創新經濟行業,監管機構會作獨立評估,視乎是否「真正」符合標準。

消息人士透露,初步討論引入的新內容,是分拆新經濟行業子公司上市後,子公司的特殊股權由上市母企持有,而非個別創辦人或股東。此點與港交所一直建議、僅限個別對公司有極大貢獻的人士持有特殊股權,存在差異。

港交所原本建議,持有特殊股權者,若辭任董事、身故或失去行為能力、或轉讓其特殊股份,該批特殊股份即時失效,變回一股一票。該消息人士解釋,若由上市母企持有特殊股權,即使股東、董事有變,子公司的特殊股權亦不受影響。另有分析指出,新經濟業務既然由母企分拆,母企現有的獨立股東理應有權分享子公司的權益,而不應由個別大股東獨享特殊股權。

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