習廣思's 的頭像

資深投資者。金融打滾數十年,樂意與讀者分享投資心得。

今輪跌市未轉熊 真正考驗在年中

《信報》信筆攻略:美股上周五終於觸底回升,不過仍是驚心動魄,道指先暴跌500點,其後一度由低位抽高逾1000點,最多漲521點,收市仍升330點。美股由1月的瘋狂,突然變了2月的慘跌,講到尾都是市場太過瘋癲所致。標指市盈率由高於5年均值2個標準差,以兩個星期掉回均值,是合理修正。要做個精明投資者,唔可以唔睇價值。

上周五晚美股於收市前兩個小時由低位急升,全日交易量達118億股,僅次於上周二的120億股,全周計交易量是2011年以來最大,反映拆倉應已拆得七七八八。

過去一周以來不斷有人為跌市找理由找原因,VIX是被指摘對象之一,而ETF、Algo交易也是嫌疑犯,但最根本原因是大跌市發生前的一個周五所公布的就業數據,工資增幅遠超預期,市場計過度過,當時美股估值不能承受超出預期的加息幅度。

當美股投資者開始出貨,在大數據時代,其他以市場流量作統計的計量基金即時追蹤到沽盤增加,於是加入沽貨;當這些新沽盤加入,又會令更多投資者加入,最終連散戶投資者與交易員都加入止蝕,令市場極速反映以上數據。

加息通脹等新風險未反映

可以說,如今科技發達,數據收集與分析速度幾何倍增,令市場效率更加快捷。是次調整,投資者亦要有新思維,當出現如1月的瘋癲升市,是否真的在反映基本因素?還是計量基金用程式去誇大了市場買盤呢?

(節錄)
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。