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信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向

強勢股買盤疲弱 防第二隻腳跌浪

《信報》信析:今天是狗年首個交易日,本欄在此祝願讀者狗年投資順利、財源滾滾來。回顧港股在剛過去的雞年表現,恒生指數累積上升33.4%,計及股息的總回報率更達38.7%,表現異常「標青」。若把恒生指數與一眾大、中和小型股指數及國企股指數一併作比較,雞年表現最佳的指數(及累積升幅),依次為恒指大型股指數(38%)、恒生指數(33.4%)、國企股指數(28.5%)、中型股指數(25.3%)和小型股指數(22.7%)。由此可見,雞年依然以大藍籌領袖股獨佔鰲頭,跑贏恒指和國指。市值愈細的股份,平均表現則愈遜色【圖1】。
25個EJFQ板塊中,10個表現優於恒生指數;其中,最佳首3個行業(及升幅)分別是科技(90.6%)、汽車(67.2%)和地產(52%),首兩位的累積漲幅更較恒生指數高出逾倍【圖2】。個別板塊於雞年表現不濟,錄得跌幅,包括農業(-8.8%)、電訊(-7.6%)、媒體(-7.2%)和建築(-2.6%)。
短線有望持續反彈

展望狗年,除非美債息率持續失控飆高(這意味美債泡沫爆破風險上升),不然在港股及外圍主要股市迄今仍保持盈利增長的支撐下,今年股市表現應該不會太遜色;甚至待債市跌勢喘穩,在債股輪動推動下,港股更有望開展牛三最璀璨的最後升浪。今年恒指保守目標仍是36000點,樂觀見39000點。

 
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