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信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向。

收入全靠內地 金屬股顯底氣

《信報》信析:貿易保護主義升溫,美國總統特朗普計劃對進口鋼材和鋁材分別徵收25%及10%的懲罰性關稅,引起盟邦怒吼。歐盟與加拿大聲言將採取報復措施,傳歐盟考慮向部分美國貨徵收25%關稅。中國商務部則打算與受影響國家一起採取行動維護自身權益。特朗普周末再警告徵稅措施有可能擴大至歐洲進口汽車,每年涉及百萬輛。各國劍拔弩張,貿易戰一觸即發,市場資金紛進入避險狀態。

金融市場上,實施懲罰性關稅的一大焦點在於貿易戰爆發會否推升美國通脹。美國第二大汽車生產商福特汽車(Ford Motor)上周五發聲明表示,儘管本身需要的鋼材及鋁材大部分採購自本地生產商,但認為關稅引發的效應可能很嚴重,或導致本土商品價格上升,對美國製造業構成傷害。美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)卻為特朗普護航,指一般消費商品幾乎看不到價格上漲,縱使出現漲價,幅度都是微不足道;雙方各執一詞,不如看看數據怎麼說。

研究機構Bespoke的分析顯示,單看1989年以來的經濟數據,計算美國撇除石油進口價格的進口物價指數與個人消費支出(PCE)平減指數的決定系數約0.122。決定系數是用作解釋進口物價指數與個人消費支出平減指數的相關度,若數值愈接近1,代表兩者相關性非常高;反之,當數值等於零,意味兩者無直接關係。

(節錄)
 

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黎自立 - 2018年03月06日 09:21

貿易戰將引至全世界經濟蕭條,建議中國正不發一言地忍受鋼鐵及鋁的關稅,否則一旦全面貿易戰,中國什麼都生產過剩,但是糧食極之依賴進口,不夠糧食真是極嚴重的事。

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