呂梓毅's 的頭像

信報首席經濟及策略師

今年首季表現突出的揀股策略

《信報》沿圖論勢:上周本欄已跟進兩個利用動力型投資法(Momentum Investing)所建立模擬組合的表現。由於過去一季市場波幅異常巨大,令這兩個組合的表現給比下去(跑輸盈富基金(02800)。那麼,結合動力型和基本面的揀股策略,又能否在目前波動的市況下,殺出一條血路(爭取突出回報)呢?

上周筆者介紹過兩個純動力型揀股投資法的模擬組合,即「EJFQ恒綜強勢股策略」和「德里豪斯強勢股策略」。雖然過去一季整體港股表現依然存在「強者愈強」,惟由於市場波幅確實巨大,令兩個組合內多隻股份於上一季觸及止蝕價位,最終使整體組合表現錄得溫和虧損(及跑輸盈富基金)。

選財務基本面較佳股份

既然此路不通,那麼結合動力型和價值及增長型揀股法的模擬組合,情況又如何呢?這類混合型的模擬組合,一方面可受惠於目前市況發展仍然存在「強者愈強」的表現。另一方面,價值和增長型揀股策略,則可以揀選基本面好即防禦性亦相對較強的股份加入組合內,從而達至互補作用,爭取理想回報。

事實是否如此呢?讓我們看看「EJFQ巨人策略」模擬投資組合在過去一個季度的表現。有關這個策略選股準則和模擬組合操作重點,可見【表1】和【表2】。

(節錄)
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