方卓如's 的頭像

《信報》專欄作家

四大金融數字

《信報》方如玉帥:港紙跌到落7.85弱方兌換水平,金管終於買入8億港紙,履行貨幣發行局責任。金管局朝早澄清,兌換保證原來係被動式,即是7.85水平唔代表金管局一定要買,假如有銀行肯接,唔一定要金管局出手。

港元利息、港元拆息、港元滙價是一個很有趣嘅課題,再加上港股表現,呢四大金融數字嘅互相關係,你搞得通,就係索羅斯水平,轉型行Global Macro投資方法,食大茶飯。2008年全球大印銀紙之後,搞亂咗好多經濟理論,金融市場變成人類無法解釋。當貨幣供應變成海量,一些數字變化就淪為無關痛癢,例如加息應該令股市跌,但美國愈加息股市愈升。固之然世界唔係單純有如實驗室,其他因素不變只係利息上落,同時間係可以有多重事件發生。但2008年之後,銀紙泛濫係令到好多投資法則行唔通。

究竟金管局出手買港紙,減少銀行體系結餘,是否就令到利息要上?要減到幾多,利息先有上升壓力?2007年,銀行體系結餘只有106億,當時一個月拆息係3.7厘;2009年底,當時一個月拆息跌到底,0.06厘,同期銀行體系結餘有2645億;2015年底,銀行體系結餘達到高峰,有近4000億,而一個月拆息反而係0.22厘。銀行水緊,自然拆息要上,但冇一個神奇兌換表,幾多結餘等於幾多拆息。

(節錄)
 
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。