林日彥's 的頭像

《信報》專欄作家

山雨欲來

《信報》堅‧離地城:上周三大陸公布將於5月1日起,增加互聯互通額度,消息令港股興奮一陣子;但與此同時,金管局亦於上周四晚開始在市場上掃入港元,這亦是聯繫滙率自2005年優化以來,首度因為觸發「弱方兌換保證」而要金管局入市,以控制港元價格避免過弱而進行的干預手段。

兩宗新聞背後揭示的一個潛台詞是,資金正有外流趨勢,政府正透過行政干預手段,以支持市場上的資金穩定性。事實上,過去兩年多美國聯儲局先後6次加息,但香港卻一直未有跟隨,導致現在港美息差超過1厘,投資者進行套息活動,沽港元買美元圖利,資金持續流出下亦導致近月港滙持續走弱,金管局必須出手買港元維持滙率。

究竟金管局可以出手多少次?掃多少港元?資料顯示周四、周五兩天,港元滙價多次觸及7.85水平,金管局合共承接了62億港元沽盤。雖然目前本港銀行體系結餘仍然超過1700億港元,這些資金的適度流出並不會構成大問題,但問題是美國利率已經趨向正常化,但因為自2009年以來錄得逾1萬億港元的熱錢流入本港,因此導致資產市場出現嚴重扭曲情況,甚至因為在超低息環境下樓價不合理地狂飆,如今開始出現熱錢流走的趨勢,究竟香港是否仍然可以維持這種超低息的環境?答案是無可能的,至於何時加息?只是時間問題,但金管局入市,便已經是一種訊號。

而同一時間,距離香港很遠很遠的敍利亞,上周開始又再飽受戰火催逼,美軍聯同英法兩國部隊,因為針對敍利亞化武設施而作出空襲,美英法聯軍共發射逾百枚導彈,可謂導彈橫飛。

(節錄)

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PBrega - 2018年04月16日 15:21

其實1%是很可怕的數字,一個億就一百萬,十個億就一千萬,一般基金有600個億,亦即是6億,差6億?如何向董事會交待?

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wmwsod1885 - 2018年04月17日 00:12

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