Chan David's 的頭像

獨立財經觀察兼操刀人。

真打假制裁,假打真制裁

真打假制裁,自然是指美國在對敍利亞及俄羅斯時的一系列舉措。

打敍利亞的化武設施,半分不假:工廠是被炸掉的。但係,是否真的制裁了敍利亞?君不見:這場轟炸事先張揚了近一週之久,足夠時間讓敍利亞把化武的存貨和可搬運的器材及設備搬走。只餘下一個幾十年前建的工廠和不能動的老設施在。人員更當然全部撤走。而空襲時,對俄國防區更是絲毫無損。空襲後,敍總統巴沙爾還有「施施然上班照」。這打擊有多大,大家心裡有數。

至於對俄國,互相驅逐外交人員是打真軍的,關閉使館也是打真軍,甚至制裁名單也是真的。可是,雙方既沒有其他更「實則」的對陣,而所謂的被制裁人仕,也損害不了俄國當打的企業像Gazprom、Lukoil、Rosneft、Sberbank等多少。至於Rusal,連排名前10都算不上,拉車邊排入頭20而已。Rusal的老闆,Oleg Deripaska,說到底只算是當年葉利欽圈的人,跟普京關係再密切,也非不可被替代。其餘人等更只能算是button men、foot soldiers之類,估計俄國早就已經切換掉某些線,受的影響更小。

再說,讀者若有興趣,可以自行排一下事件簿:差不多普京每屆任期之初,總有財閥或走或坐牢或被西方制裁,然後又有一些財閥取代成為新「大佬」。這樣說來,財閥變化在俄國乃「常態」,並不真的損害多少俄國利益。

美俄緊張乃常態

換一個角度看,西方跟俄國的「緊張」關係,原本就是常態,只在共同對付ISIS時才有緊張的合作。現在既然表面上已經驅趕了ISIS離開黎凡特地區,回復原本的「緊張」狀態,也沒多少出奇。只是這陣子的變臉很有點戲劇化了,而且發動者不再是美國,卻是英國。由毒諜案開始,到敍利亞事件,都是英國吹雞,兼且是吹到全世界,吹到法國率先「領導」歐洲加入(但是德國卻只願出口術低調地加入),趕完一輪大使後,最後美國才像「捱義氣」加入。考慮到三月份川普政府才剛表示過將從敍利亞撤軍,以及一直傳聞川普跟俄國有勾結,加上在中東,土耳其—沙地—伊朗—IS的四角角力中,英國和歐盟的利益越來越遭受壓縮(最具體的例子就是卡塔爾被圍至今)之餘,美國撤退等於拱手讓話事權給俄國,有機會是英國企圖一石二鳥,一方面轉移脫歐不順的視線,另一方面要把美國留在中東,「再坐一會」,避免遭孤立。又考慮到現屆美國政府是明擺著的「美國優先」的政策,要留在敍國?可以,but what’s in it for me?

沙地產業多元化,政治成美俄中介

於是,有兩則港媒無甚報導的新聞就值得留意:沙地太子訪問美國並獲得熱烈歡迎,以及川普出tweet認為OPEC操控下的油價太高。

先說說第二項:一般認為,油價低就損害俄國和各油組國,並認為美國要求油價跌就是對付俄國和油組,其實未必盡然。以前在不同文章中多次提過:油組國如沙地,其生產石油成本最低,最離譜可以去到15USD/barrel,平均約25USD/barrel。俄國貴一些,但便宜的油井在30USD/barrel左右也已經可以平手。平均可能45-50USD/barrel此一範圍內。可是,俄國及其石油公司還掌握了歐亞大陸的油氣管道的鋪設,營運和維養。所以,縱使成本高一點,卻通過掌握通道賺錢。相反,油價便宜,可以把貴價生產商,像海油、頁岩氣、油砂,或像中國用貴價搶油田的公司,排除出市場,增加自己的市佔率,也可鼓勵公眾和商家繼續用石油。除笨有精。

那麼為何有頁岩氣金主在後的川普反而要求OPEC增產減價?有幾個可能。

  1. 最明顯的是頁岩氣金主已經能降低其生產成本到低於50USD/barrel。那麼,減價自然仍可以在場圖利。
  2. 油組的利益跟頁岩氣金主一致。

第二點,若果配合沙地太子訪問美國並獲得熱烈歡迎,並且重點提及在環保科技及潔淨能源上的合作,助沙地經濟多元化的話,就可以多點想像。沙地將其石油企業沙地阿美上市,策略性股東有美國的石油公司(傳統的 +頁岩氣金主),甚至跟頁岩氣公司互相「交換」油田,並標榜沙地阿美其實轉型為能源公司,因此也跟美國環保科技及潔淨能源公司合作,乃至買入其技術和產品,在沙地應用。如此一來,美國的石油、頁岩氣、環保科技/潔淨能源公司俱能受惠,沙地等於政治上同時派了共和黨主流、茶黨,和民主黨的片,換取政治上的長期支持,又得到資源和技術,派好自己內部的豪強,並且減少對一種產業的依賴。與此同時,又採用俄國跟沙地合資建造,取道黎凡特及土耳其的油氣管道供應歐洲和亞洲。除了讓俄國賺錢外,若能因此讓卡塔爾放棄其現有取道伊朗輻射歐亞的管道,改用沙地—黎凡特—土耳其通道的話,不但賺取過路費,也可以「餓死」宿敵伊朗也(至少阻止其西進)。再說,美俄同時跟沙地有共同利益的話,美俄互相牽制,沙地就不用怕「給一個大佬欺負死」之虞。而美俄同時駐場,伊朗好土耳其也好,也就不能太過份。紅利是可用美俄同時欺負英歐,甚至潛在大客中國。沙地太子這幾步,至今為止,算是頗明智的。

環保和潔淨能源有機會成美出口黑馬

這樣計法,雖然油公司行業整體暫時返回「揼揼叱」過日子的階段,股價還是在底部與短期頂部的區間中橫行;但係前景未嘗不可觀:事關這樣,石油大戰可以終結,勝負分明,生還者只須刼後重組,當可提升經濟效益和擴闊市場,也自然提升利潤。而給沙地相中的環保和潔淨能源技術的公司,說不準也有機會多掙點利潤,跑出美國,興許能抵消一部份因川普減少對這些行業扶持的損失。狂想一下,甚至可以倒過來,用Made In America來爭取美國政府對出口相關的支持。

同樣,若果沙地作為一地區大國和沙地太子的個人地位俱能鞏固,那麼再支持像ISIS這種難以控制的wild card就好有機會會back-fire。雖然總要留一手,但是,相信在斷了支持後,ISIS就難以再長期持續騷擾。而美俄及英歐都有默契的話,斷估敍利亞和伊拉克地區能進入某種均衡狀態。如此該區域和週邊也可以進入較穩定的形勢。這至少能讓飽受難民問題困擾的英歐提供一條出路。甚或至能令歐盟沒那麼動盪,解體機會也會下降些。

不過現時只能這樣狂想,並密切留意環球的油價氣價、油氣股、管道工程股、美國的環保及潔淨能源股、城市重建相關股、俄國股市,歐羅和英鎊的情況和變化,既double check沙盤推演,也試試有沒有投資/投機的機會。

說了那麼多,還只是觸及主題的一半:真打假制裁。那麼,另外一半,假打真制裁呢?

假打真制裁

這個就簡單直接得多:美中近期的關係。跟美俄那種互逐大使、關閉一個使館、在傳媒上對罵,在敍利亞和聯合國直接對峙不同;川普政府在政治層面上對中國沒多吭聲,在朝鮮半島問題上還「讚揚」中國政府那不曾存在的努力,南海問題的face-off也遠沒跟俄國在中東上的強度,甚至還經常在twitter上跟習近平套近,常稱跟對方是朋友,有好的關係。可是經濟上的制裁可毫不手軟:別說關稅層層加碼,更對中興出重手:7年內不準美國公司在半導體和相關軟件作業系統上跟中興有任何交易。這一下子等於讓中興的手機和網絡基建業務「摺埋」。而據路邊社消息,華為、阿里、騰訊等,俱在「打點」之列,好戲還陸續有來。

重手不會停?

那麼為何出此重手?

與其說美國要錢,又或者美國就是瞧不得中國發展這種簡單論斷,不如說,在川普集團看來,對長期美國無法不受大量限制下進入中國市場,以及近年中國在全球不但不跟美國規矩,還要硬推自己的做法此二事上,已經無法再忍,也不容忍中國再顧左右而言他或乾脆忽悠,而出重手逼中國必須向美國交代。

換言之,所謂的貿易戰和貨幣戰(其實美國政府從不在意美匯價格)都是偽命題,真正的目標有二:1. 跟美國的規矩,2. 美國要能夠「公平」地跟中國做買賣,具體說就是自由進入中國市場。至於甚麼是公平,大前題當然是美國主導。不過,也不是沒有商量的餘地。甚至,如果中國願意落點本去分擔某些國際責任,企業又跟足規矩做,在實際執行和交易上,豪給你又如何?別忘了,美國在百多年前就已經說「利益均沾」(當然,那些年是指瓜分在中國的權益上,現代早已不適用,但是美國核心思想在這方面堅持如一)。現在仍會繼續如法泡製。

誠如此,那麼具體到每一樁deal上,只要中國企業願意跟足人家規矩落實,有改進,則再重手仍是有得談,畢竟利益相連,這種七傷拳美國不少商家同樣受不了。可是,到底是一波未平一波又起,還是慢慢趨向穩定,這就「看中國政府誠意」了。既然牽涉兩大國搏奕,加上中國有一股「雖遠必誅」的虛驕之氣,重手怕陸續有來,而且出現時機和方向都是「失驚無神」。如此一來,現非時機碰中國股也。就算短炒,也須留意被停牌的風險。

【睇大睇細】- 陳大為

博客:http://forum.hkej.com/user/2971

作者電郵:[email protected]

Fb page: https://www.facebook.com/macandmic/?skip_nax_wizard=true

 

所有評論

靜靜一天 - 2018年04月23日 14:55

外國人係乜都要share ,他們的文化是共享,大陸是佔了便宜後不肯與國際分享嘛!別人大方了,吝嗇畀人鬧扁。

澄沉包剪搨 - 2018年04月23日 15:29

跟共產黨打交道,侵侵懂得笑裡藏刀,一邊俾足面大讚習大帝,一邊出重手。睇嚟共產黨呢次遇到對手了。  

澄沉包剪搨 - 2018年04月23日 15:36

大陸以「中國龐大市場」呢條橋揼鬼,已經用咗幾十年,太舊橋已經唔WORK了。 除咗「中國龐大市場」以外,大陸仲有乜嘢籌碼同美國佬討價還價?

JKwok9 - 2018年04月23日 18:04

沙地與美國關係有一段時間已轉差。沙地政府亦開始無錢。

但隨着沙地新君上場,把眾多富有王親關在酒店施以酷刑取得天文數字財富,於是又再成為美國拉攏對象。

JKwok9 - 2018年04月23日 18:04

Trump asks Saudi crown prince to share kingdom's wealth by buying more American weapons
21 March 2018
"The request comes amid a bipartisan effort to limit U.S. involvement in the Saudi-led invasion of Yemen, which has sparked a humanitarian crisis."

https://www.cnbc.com/2018/03/20/trump-asks-saudi-crown-prince-to-share-w...

 

JKwok9 - 2018年04月23日 18:07

老特無視沙地對也門的入侵及引發人道主義危機。
只要有錢買美國武器就乜都睇唔到 !

JKwok9 - 2018年04月23日 18:20

沙地王子 7/3 到倫敦, 19/3到華盛頓, 8/4 到巴黎.....

13/4 英美法攻擊敍利亚。。。。。。。

其實係武器展覽!

只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。