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《信報》理財投資專欄作者

中資航空股起飛 內外因素動力足

《信報》板塊觀察:受惠於宏觀經濟回暖及居民消費升級,內地民航需求增長強勁。中國民航局的數據顯示,今年3月份,民航行業完成旅客運輸量5140萬人,按年增長15.9%;國內、國際航線分別完成4610.9萬人及529.1萬人,較去年同期上升15.4%及20.3%,國際航線為2016年9月以來首次達到20%以上的高速增長,而首季完成旅客運輸量則達到1.46億人,按年增長11.6%。

3月份民航旅客運輸量增速大幅提升的同時,行業準點率亦持續走高。期內,全國航班正常率達到81.21%,按年上升2.78%,為連續6個月保持在80%水平以上【圖1】。航班正常率處於高位,相信是去年9月民航局發布《關於把控運行總量調整航班結構提升航班正點率的若干政策措施》的成效。

該措施提出自去年冬春航季開始,通過嚴控機場容量、優化配置時刻資源,進一步提升航班運行正常性。航班執行率明顯改善,將有助顧客得到更佳的外遊體驗,引領需求回流,促使客運量保持高速增長。

受惠票價市場化

此外,票價市場化正在逐步執行,亦提振內地航空業。中國民航局去年底對306條國內航線的價格管控開放後,近日又向各航空公司印發了《實行市場調節價的國內航線目錄》,涉及共1030條國內航線實行市場調節價(佔國內行線約35%)。當中,市場最關注的京滬及京廣等核心航線亦包含在內,預計各航空公司將按照規定和調整票價,推進票價市場化進程。雖然漲價幅度有最高10%的限制,但國內核心航線客座率長期維持在高位,相信有望為航空公司的業績帶來進一步增長空間,並有助抵消油價高企的負面影響。

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