畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

分析員後知後覺 開倉博賺四個開

《信報》投資者日記:5月16日,周三。上星期六拜讀美股大行家姚穎謙君「上善若水」專欄,標題為〈AT&T業績難懂 轉勢未是時機〉。老畢原先想開個AT&T 7月Covered Call倉,既賺期權金又可以收一季股息,惟看過姚兄大作後,想及以此法操作得有實貨墊底,要Write必須先Buy,期權金加股息是否足以抵消AT&T股價下行風險,不得不認真考慮。

刀仔鋸大樹

個人認為,美國有線電視巨企Comcast前景更差,當真要造淡,我會揀它(納斯特代號CMCSA)。近日市場盛傳Comcast正與投資銀行商討,尋求把融資金額大幅加碼至600億美元,擺明車馬跟迪士尼爭奪梅鐸旗下21世紀霍士的娛樂資產。不過,Comcast會否出手,要待聯邦法院下月就AT&T收購時代華納一案作出裁決後始能確定。

美國司法部以AT&T與時代華納合併構成壟斷為理由,反對該宗交易。聯邦法院若接納司法部的陳詞,非但會令這宗涉資850億美元的天價併購泡湯,還會間接左右Comcast能否落實爭購霍士業務。

本港投資者對美國併購消息不會太感興趣,但玩開美股的朋友不妨從中發掘機會,特別是刀仔鋸大樹的機會。老畢認為,Comcast既想買英國天空衞視(Sky TV),又不惜承受沉重財務負擔謀求橫刀奪愛,以全現金方案從迪士尼手上奪取霍士的影視資產,足證在cord-cutting大勢所趨下,Comcast核心收費電視業務客戶流失嚴重,而高速互聯網服務客量增長又不如預期快,無法拉上補下,只好靠併購迎抗步步進逼的Netflix、亞馬遜、蘋果等科網巨頭。Comcast上季業績所以能勝預期,很大程度拜旗下NBCUniversal來自平昌冬奧及美式足球超級碗等一次過收益所賜,形勢絕不樂觀。

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