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巴西貨幣倘爆煲 金融風暴勢重來

《信報》信析:過去一個多月,要數環球投資市場中最明顯的變化,莫過於美滙指數扭轉近年來的弱勢,但這趨勢正在新興市場掀起一場風暴。

隨着美國加息在即令息差擴闊,美滙預料持續造好,新興國家面臨資金外流的情況愈見嚴重,根據國際金融協會(IIF)資料顯示,5月份外國投資者從新興市場撤走的資金規模達123億美元,為2016年11月以來最高。

今年新興市場貨幣如土耳其里拉、墨西哥披索和阿根廷披索已接連崩潰,不幸的是,危機至今似乎沒有停下腳步的跡象,早前受到卡車司機與石油工人大罷工困擾的南美洲最大經濟體──巴西,其貨幣雷亞爾近月來顯著受壓,周二(5日)跌穿每美元兌3.8雷亞爾關口,迫使巴西央行不得不加大干預滙市的力度,額外增加拍賣3萬份外滙掉期合約,刺激雷亞爾一度反彈至3.75左右,惟此次「出招」的效果非常短暫,雷亞爾迅即挫至3.85水平,跌見兩年多低位。

早前,土耳其與阿根廷央行的干預也曾發揮作用,可是土耳其里拉及阿根廷披索最終均以大幅貶值收場,在新興市場中舉足輕重的巴西,會否步土耳其與阿根廷的後塵?

巴西央行從2016年10月開始,已經連續12次減息,雖然在5月16日議息時出乎意料地宣布維持基準利率在6.5厘不變,但如今在本幣沽壓沉重、經濟前景走下坡(巴西規劃部上月調低該國今年經濟增長預測,由2.9%降至2.5%)的背景下,市場普遍預期,巴西央行還須繼續減息。金融網站Zerohedge披露,最少有兩家華爾街大行的交易部門估計,巴西央行剛經歷了救市失敗,預示每美元將突破4雷亞爾水平。德國安聯首席經濟顧問埃爾埃里安(Mohamed El-Erian)也警告,巴西決策者正處於一個很敏感的位置,任何錯誤決定足以推倒本國貨幣滙價,巴西雷亞爾可能是下一個大幅貶值的新興貨幣。.....(節錄)
 
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