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印度奏救命琴音 儲局拉潮州二胡

《信報》信筆攻略:金融市場可說是翻天覆地,由平靜變得兇險,新興市場與美國科技股齊瀉,周五中港股市跌幅更是亞洲最勁,恒指全日瀉554點(1.76%),收報30958點,六個交易天累積的升幅,一日就唔見了三分一。環球金融市場又重返避險狀態,美債、日圓及美元為資金追捧對象,風險資產一律捱沽。這局面可能要等聯儲局議息後才會有轉機。
 
美股周四已開始有異樣,重磅科技股沽售壓力頗大,盤中更有大手買盤掃入美國國債,大約在本港時間周五凌晨1時30分,3分鐘內有10萬張10年期國債期貨合約易手,令債息急跌達9個基點。市場擔心是否有大戶看淡後市對沖風險,美股跌勢一度加速。此外,幾個新興市場貨幣包括巴西雷亞爾,土耳其里拉及南非蘭特連跌多天【圖1】,連近期走勢好轉的印度盧比都被沽番落嚟。

美收水兼減稅玩殘新興市場

阿根廷已搵來國際貨幣基金組織(IMF)提供500億美元(約3900億港元)的備用信貸;巴西央行亦向市場提供貨幣掉期,以期穩住滙價,下周便會推出200億美元貨幣掉期拍賣,以應投資者需求,貨幣雷亞爾周五便一度反彈約2%。新興市場的貨幣危機中,滙價不斷會受到考驗,政府的干預效果好多時係短暫,沽盤好快又會返轉頭。

造成今日新興市場的困局,印度央行行長帕特爾(Urjit Patel)可說是一語道破。他在英國《金融時報》撰文指出,美國聯儲局收水之餘,總統特朗普又推出1.5萬億美元的減稅措施,兩者令到新興市場出現美元短缺的危機。他的理據十分簡單,自去年10月起,儲局逐步把債券組合的利息收入減少重投債市,到2019年底,該局減少買債的金額會達1萬億美元。

而今明兩年美國政府每年的淨發債會增至1.17萬億美元,未來幾年的發債額仍會維持在此高水平;期間,聯儲局亦會繼續收水,對新興市場可說是雙重打擊,新興經濟體的國債債券市場出現了美元供應蒸發的情況,過去6星期,國際資本持續流出新興市場,部分日子每周外流金額更高達50億美元。他認為,唯今之計,聯儲局應減慢收水的步伐。..... 

(節錄)
 

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james bond - 2018年06月09日 07:40

披着牛皮的熊

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