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美國加息無懸念 今年4次有可能

《信報》信析:全球貿易關係惡化、七大工業國(G7)領袖峰會變成「G6+1」、新興市場股滙受壓,在上述眾多利淡因素困擾下,美股上周五(8日)續靠穩,科技股普遍回吐,蘋果因據報要求供應商削減下半年新iPhone組件的供應量,早段股價曾瀉近2%,惟收市僅跌0.9%;英特爾挫1.5%。不過,納指升勢並未破壞,於上周初創新高後,走勢明顯屬一浪高於一浪,短線或因超買出現調整(像蘋果和英特爾),候低買入的策略毋須改變。

接下來,除了今天美國總統特朗普和北韓領導人金正恩在新加坡舉行歷史性美朝峰會外,美國聯儲局、歐洲央行及日本央行的議息會議,將是本周的「戲肉」所在。

儘管外圍不明朗因素眾多,惟聯儲局今次會議幾可肯定加息四分一厘,為2018年第二次上調息率。

聯儲局從2015年底開始把聯邦基金基準利率由接近零的水平逐步調高,目標是在數年內將利率提高至接近3厘,現時可謂已達標超過一半。最理想的情況是,美國經濟能夠保持擴張,但速度不會太快,以免刺激通脹失控,即所謂「金髮女郎經濟」(goldilocks period)。然而,現實往往難以如願。

單是短期利率上升,將進一步推高按揭、汽車貸款的借貸成本,就會為通脹帶來壓力。此外,從美國勞動力市場來看,過去5年就業職位猛增,失業率已降至3.8%的18年來最低水平,這對美國打工仔來說無疑是好消息,因為勞動力緊張,薪酬上揚是必然現象,但工資趨升,加上油價高企、醫療成本上漲,以至房地產價格升溫,全屬推高通脹的重要因素。.....(節錄)
 
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