畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

也談升到你迷信

《信報》投資者日記:6月12日,周二。聯儲局一連兩天議息,年內第二度加息已無懸念。隨着本地銀行體系總結餘減少,資金流動性不再那麼充裕,聯儲局全年加息三次也好四次也罷,在美國過去兩年半先後六次調高利率期間一直沒有跟加的香港,即使不馬上追隨,本地銀行上調最優惠利率的壓力也會很大。

上周六,老畢於《信報論壇》上看到葉敬誠君以〈當傳統智慧落空〉為題,質疑加息不利樓市的觀點。關於這個問題,好友與淡友向來各說各話,惟葉君在否定這種「傳統智慧」之餘,提出了一個值得關心本港樓市發展人士深思的看法:如果加息(以最優惠利率為準)後樓價未見回調,之前因預期加息而觀望的購買力便會入市,從而催生新一輪升勢。換句話說,加息非但不會觸發樓市調整,原先持觀望態度的準買家反而會因意識到自己「看錯市」而放棄觀望,令本已瘋狂的樓市火上添油。

勿只看單一因素

是耶非耶,取決於:一、樓價對加息的反應,這點要待利率上調後方有答案;二、基於加息樓價跌這種「傳統智慧」而採取觀望態度的準買家到底有多少,這個因素對樓市的影響,同樣要待購買力釋放出來後才有端倪可見。那等於說,樓價在最優惠利率上調後會否一如葉敬誠所言不跌反升,現階段仍須「觀望」。

不過,葉君指加息不利樓市之說太過想當然,老畢是認同的。問題不在按息上調會令每月還款負擔增加(事不離實),而在看淡樓市者聚焦於單一因素,以這個事實為立足點得出加息必然遏抑需求推低樓價的結論,忽略了其他對樓市更具決定性的變數(variables);就業、入息、人口結構以外,還有無法量化卻可能最重要的市場氣氛/買家心理。

葉君圍繞利率與樓價關係的疑問,引起了老畢一窺美國情況如何的興趣。聯儲局自2015年底六度加息,美國30年期定息按揭利率從2012年低位約3.3厘,升至目前約4.5厘水平。

相關性不明顯

當地準業主有否因為樓市未見回落而趕緊入市,老畢沒法置評,可是從美國樓市活動和樓價指標來看,加息對需求的負面影響確實並不明顯,足證有心或有需要置業人士,大都不會只根據按息上升這個單一因素作出入市與否的決定。.....(節錄)
 
只有登入後或登記成為會員才能發表意見

版規:

  1. 網站編輯或網站作家開題,網友可回應。回應必須貼題,請勿重覆;勿發表誹謗,人身攻擊或不雅內容。
  2. 網站編輯有權發表或不發表網友張貼的內容。(請參閱議論守則)
  3. 開題之網友可編輯其在過去7天內發表之論題,或刪除相關回應。

查閱 FAQ

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。