畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事。

集高科技與高收益於一身的妙品

《信報》投資者日記:6月13日,周三。不經不覺,超低息時代已持續了10年。在這段日子中,常聽老一輩緬懷過去,訴說當年收息已可解決日常生活種種需要,依家?連麵包都買唔到食。

對退休人士來說,若能單靠定期存款提供的利息收入便能過活,自然煩少許多最好不過,但重溫上世紀七十年代膾炙人口的金曲,你會發現以近年利率水平而論,靠收息度日對大部分人來說不切實際,可是高息年代生活如果比今天容易,許冠傑名曲《半斤八両》裏那些「仲慘過滾水淥豬腸」、「夠薑就揸槍走去搶」之類的曲詞,也不會輕易引發普羅大眾共鳴了。

仲慘過滾水淥豬腸

四十多年前,老畢才十歲八歲,名副其實食米唔知米貴,惟不論歌者控訴的是工資太低生活艱難,抑或付出與所得不成正比,從曲詞反映的民情觀之,那個年代通脹應是困擾民生的一大魔咒。

在許氏兄弟憑着《半斤八両》一類「貼地」影音作品迅速竄紅的年代,香港離實施聯繫滙率制度尚遠,港息當時是否跟得上通脹,手上沒有詳盡資料,但美國的情況卻不難查證。

從【圖1】可見,上世紀七十年代至八十年代初,投資美國國債或銀行存款證等定息工具,回報率沒錯可以高達雙位數,但物價升得更快,扣除通脹後還是要輸。根據此圖,美國10年期國債名義(nominal)孳息率從1958年至2018年4月底平均為6.09厘,而實質(real)孳息率則為2.38厘,期內通脹率平均約3.7%。

以今年4月30日數據為準,美國10年期國債名義孳息率2.95厘,通脹率2.11%(核心CPI按年升幅),扣除通脹後的實質債息只有0.84厘,雖遠勝於通脹肆虐年代,惟明顯低於過去60年2.38厘的長期平均值。.....(節錄)
 
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