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《信報》理財投資專欄作者

重卡銷售結構轉型 降經濟周期衝擊

《信報》板塊觀察:內地今年首5個月重型卡車累計銷量達56.02萬輛,較2017年同期48.61萬輛,增長15%;5月銷售量按年上升17%,至11.4萬輛,繼今年1月、3月和4月後再度打破月銷量紀錄,再超出市場預期。
 
隨着重卡銷量進一步報捷,看好行業的聲音開始逐漸浮現。然而,市場的看法並非一面倒,部分人士憂慮銷量創高峰後,會否重蹈2011年及2012年銷量斷崖式下跌的覆轍。

今次重卡銷量激增有別於2010年,當年是受「4萬億」經濟刺激計劃透支未來需求所推動,因此缺乏延續性;這次的催化劑主要源於新政對車輛載重標準及超載的嚴格限制。

2016年7月,新的強制性國家標準《汽車、掛車及汽車列車外廓尺寸、軸荷及品質限值》出台後,重卡的負載量相對之前減少逾一成,行業運力不足帶動對重卡數量的需求,由於限載屬長久的政策,刺激重卡銷售也將較持久。

目前重卡銷量的結構相對於當年也有很大分別。2010年,物流重卡佔整體重卡的比例只有59%,去年則升至73%;同期工程重卡佔銷售比例則由41%下降至27%,由於工程重卡主要用於基建及地產投資,所以受經濟周期影響較大,而物流重卡則以快遞、製造業及原材料等運輸為主,周期性影響較低。物流重卡比例提高反映整體行業相對穩定,可以預計重演如2010至2012年般銷售急跌機會不大。

濰柴增長勢頭延續

事實上,過去幾年物流重卡的保有量(一個地區擁有車輛的數量)都呈現上升的趨勢,由2012年的264萬輛,增至2017年的392萬輛,代表經濟增長正支撐物流重卡的新增需求。展望未來數年,中國經濟仍將向好,市場對物流重卡的需求相信可維持。至於國家大力推動「一帶一路」,亦有利於基建工程的增長,從而帶動工程重卡的需求。整體重卡行業的增長勢頭有望持續。

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黎自立 - 2018年06月20日 06:52

很想知道早些時候的全中國貨車大罷工近來怎麼樣。

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