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貿戰強美元夾擊 美企盈利受拖累

《信報》信析:美股周二(26日)略喘穩,道指回升30點(0.12%);科技股反彈,納指微漲0.39%,標指則收高0.22%。美國電單車生產巨擘哈利(Harley-Davidson)擬把部分生產線由美國轉到歐洲,連日被總統特朗普在Twitter炮轟,指摘是首家「舉白旗投降」企業,並威脅會徵收超高稅額,令哈利股價再跌0.6%,兩天累挫逾6%。

特朗普挑起全球貿易戰,相信是去年通過稅改法案的延續,真正目的顯然是吸引資金回流、直接投資美國,重振本土製造業,但他的如意算盤最終未必打得響。就以哈利為例,多年來一直向海外擴張,從1999年克林頓至2011年奧巴馬年代,先後在巴西、澳洲及印度等地設立生產基地;即使打正「美國優先」旗號的特朗普上任,哈利也表示會在泰國設廠。隨着美國人口結構的變化,哈利電單車在當地的銷售已面臨萎縮,歐洲則成為第二大市場,佔今年第一季度整體銷售額約19%(美國為61%),也是增長最快的地區。哈利周初表示,估計貿易戰將令公司每年損失最多1億美元,為避開歐盟的關稅而計劃把部分生產線撤離美國。

哈利的舉措反映美國企業對特朗普政策又愛又恨,一方面從稅改中獲益,另一方面卻影響了海外拓展。美國掀起全球貿易戰引致的爭拗及摩擦,反過來窒礙商業投資決定,長遠來看,勢將損害整體經濟。

美國與主要貿易夥伴關係日趨緊張,卻無礙美元的強勢,美滙指數年初至今累漲約2.5%,而「強美元」將開始影響企業盈利表現。據Factset統計,以大型股為主的羅素1000指數中,成分股約三分一收入來自海外,反映小型股的羅素2000指數中,海外收入只有20%左右。道指及標普500指數中,海外收入則分別佔整體的50%和40%。.....(節錄)
 
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