習廣思's 的頭像

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儲局縮表入快線 內地防險要加鞭

《信報》信筆攻略:環球股市次季最後一個交易日做番場好戲,真係未到7月就大翻身?恒指6月29日上漲457點,環球大升市一個關鍵因素是歐盟峰會在沒有人看好之下,達成難民問題協議,歐羅大漲,美元回落,紓緩了新興市場的壓力。人民幣升了0.13%,連跌6天後首日回升,為市場帶來一點興奮。不過,宏觀逆風仍無太大改變,下半年美國「縮表」產生的壓力有增無減。

難民協議讓股市樂一天

6月29日早上本港時間10時左右,歐盟峰會忽然傳來成員國就難民收容問題達成協議,歐羅大升,美滙指數回落,觸發環球股市大漲。市場事前寄望不大,所以消息一出,股滙齊齊有反應,因為這關乎德國總理默克爾的聯合政府會否解散,她的少數黨盟友基督教社會聯盟因地方選舉期近,飽受非洲難民問題困擾,向默克爾發出散夥的最後通牒,要默克爾速速處理滯留德國境內的難民,否則極右黨派會借題發揮搶走選票。

數以百萬計的難民,冒着生命危險飄洋渡海去歐洲大陸尋求新生活,這個大包袱有誰願承擔呢?各國達成的框架協議有不少地方留白,未知落實詳情,難民中心會處於哪裏,也沒有安排,各國對協議的執行都是自願性質,似一劑政治咳藥水,讓默克爾及其他歐盟國領導人面對本土的反難潮有個交代。不過,這已經夠環球股市興奮一天。

美無視新興市場「求救」

中國發改委近日發出通告表示,會完善企業外債登記管管,防範出現系統性風險,並特別舉出房地產企業及地方融資平台為主要監管對象。發改委能未雨綢繆,十分之正確。美國聯儲局下半年會進一步收水,每月減少的債券持有量由第二季每月300億美元,增加至400億美元,到了第四季會每月減幅會擴大至500億美元,並繼續以此速度繼續減持,今年所持的證券會減少4200億美元,明年則增至6000億美元。

按此推算,至2020年時,聯儲局的資產規模會由高峰時的4.5萬億美元【圖1】,降至3萬億美元以下。..... (節錄)
 
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