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滙豐警告港股7月彈完再插

恒指6月累瀉1513點(4.97%)逃不出「六絕」宿命,更失守俗稱牛熊分界的250天線(現為29355點)。7月能否順應傳統智慧有「翻身」機會?滙豐金融服務投資策略主管劉紹文接受本報訪問時直言,港股過去兩個月調整幅度已深,預料本月將出現反彈,可是環球資金避險趨勢已成,若果資金持續流出新興市場,並轉泊美國股債,港股本月最多只能見反彈,後市難言翻身,「屆時跌幅可以更深,一般可持續數個月,亦沒有技術位或估值可以計算。」

避險成趨勢 最後逃生門

他更提醒,本月的反彈將成投資者最後「逃生門」。有分析師亦預期,港股本月可望回升,但後市走勢波譎雲詭,下行風險仍然較大。

劉紹文指出,市場對環球經濟增長放緩開始感到憂慮,中美貿易摩擦更是火上加油。環球採購經理指數(PMI)雖然仍處擴張區域,但增長動力在年內已呈現減慢。在這大背景下,他相信近期環球資金已形成避險趨勢,特別是4月中美元開始走強,導致人民幣偏弱,機構投資者的避險情緒明顯升溫。此外,新興市場股債均見資金流走,並流向美國等成熟市場,同一時間,美國10年國債債息跌穿3厘,以及亞洲高息債債息持續上衝,進一步確認資金正在避險。劉紹文稱:「環球性資產再配置的特色是可以持續數個月,但相關資產的價格上落可以好巨大。」

中港股市近月來自機構投資者的資金流入減慢,甚至掉頭流走。劉紹文解釋,對上一次較大規模的資金避險要追溯至2016年初,當時恒指在不足兩個月內曾急跌約19%。他續說:「當年Risk Off避險,那次跌幅來得好急,雖然不是維持很久,大約兩個月,但跌幅已經好厲害,亦沒有太多反彈的機會讓投資者離場。」

緊盯4指標 勿碰汽車內房

他建議投資者本月要緊盯4項指標,包括資金是否繼續流出新興市場,並泊入美股及美債;近兩年與港股呈高反向關係的美滙指數是否繼續上升;美債息是否持續回落,同時亞洲高息債是否持續上升;環球PMI的動力是否持續減弱。一旦有關情況持續,意味資金正作進一步避險,屆時港股下行風險將更高。...(節錄)

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所有評論

PBrega - 2018年07月03日 14:45

有得彈???
光插不彈就真!

Big Mac - 2018年07月03日 17:24

上星期都話買定put 啦!! 不是馬後砲!!, 依加買都未遲!!

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