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信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向

明刀明槍打貿戰 反彈容易翻身難

《信報》信析:「五窮六絕」剛過,港股受內地股市周一急挫拖累,7月開局不利,一度下瀉近千點。恒生指數昨低開338點,報28617點已成為全日最高位,其後跌幅一度擴大至964點,失守28000關,曾見27990點,創去年10月3日以來新低;午後走勢轉佳,重越28500關,收報28545點,仍挫409點(1.41%)。
附【圖】所見,技術走勢上,恒指昨天插穿2017年12月7日(28134點)水平後,隨即於去年7月至9月徘徊區頂部約28000點獲承接。可是,外圍及內地市況波動,港股目前難言喘穩,下一個較強大的支持估計在27500至27700點之間,即是2016年初低位(18278點)至2018年1月高位(33484點)回調38.2%水平,以及2016年初以來牛市成交密集區底部和上升趨勢線的交滙。
 
留意「9-1跌市日」啟示

昨天大市整體逾2200隻股份中,下跌比例一度超過九成,早上11時後,沽壓漸見收斂,最終下跌股份比重降至80%。由於港股曾於6月19日錄得「9-1跌市日」(單日超過九成股份回落,餘下不足一成股份上升),若短期這種市況重臨,甚至在20個交易日內出現3次或以上(即「密集9-1跌市日」),對後市走勢或具重要啟示作用。

以今年為例,港股曾在2月6日及9日兩度錄得「9-1跌市日」,恒指即顯著反彈,由2月9日低位29129點反覆升至2月27日的31798點,累漲2669點(9.2%);從這個角度看,是次在6月19日後倘於未來半個月內再呈「9-1跌市日」,有機會是重展升勢的前奏。

如參考港股1995年以來的統計,「9-1跌市日」多數出現在牛市期間大調整的末段,或熊市的中段或尾段,現時港股似乎仍屬於前者的機會居多;此外,恒指由6月高位迄今最多跌11.2%,長中短線市寬均異常超賣,並已觸及支持線,包括RSI在內的多項指標亦反映港股已嚴重超賣,短期內有可能觸發技術反彈,首關將上試250天線(約29366點)水平。.....(節錄)
 
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