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《信報》理財投資專欄作者

供求改善價格揚 水泥龍頭利潤升

《信報》板塊觀察:中美貿易摩擦不斷升級,加上人民幣跌跌不休,恒指下半年首個交易日一度失守28000點,再創今年新低。面對兩國貿易戰的緊張氣氛,市場除可聚焦受爭端影響較細的內需股外,亦可憧憬原材料板塊未來或有機會得益於中央加大基建投資的「保增長」舉措。

內地水泥行業基本面強勁,而且估值合理,或能在動盪市況中提供不錯的投資機會。

近年供給側改革成效逐步浮現,帶動水泥行業總體回暖。隨着中央環保督察全國覆蓋,一些環保設施或排放指標不達標的水泥企業相繼停產,供求矛盾有所緩和。

此外,大企業兼併重組深入推進,亦令市場的集中度進一步提升,持續為行業帶來好消息。

受惠於行業供給側結構性改革的積極影響,水泥價格從2016年初開始重拾上行趨勢,行業景氣好轉。2017年底,全國42.5級散裝水泥價格一度高見每噸逾430元(人民幣.下同),按年上升超過三成,達2010年的歷史高位。

同時,綜合反映全國水泥市場的總體行情的中國水泥價格指數亦由2016年的低位77.76反覆攀升至今年1月初高位150.9【圖1】,累漲近一倍,並首次突破150水平。中國水泥價格指數創出新高,標誌着當前水泥業表現理想,更預示未來行情向好。...(節錄)

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