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企業WVR倡日落條款最長15年

《信報》要聞:港交所(00388)計劃在本月底推出企業版的同股不同權(WVR)諮詢,探討是否容許法團實體持有不同投票權的股份,料最快本季可完成諮詢工作,今年內有機會推行。據了解,由於企業的性質與個人不同,理論上企業可永續存在,故此企業WVR將設定「日落條款」,其中一個建議方案是企業WVR可維持約10年至15年。

本港首間同股不同權企業小米集團(01810)剛於周一上市,港交所隨即要處理另一輪與同股不同權有關的諮詢。

月底諮詢 或今年內實行

港交所行政總裁李小加日前提到,會在本月底前公布新一輪針對企業持有特殊股權股份的諮詢,最終落實與否要視乎市場反應。證監會主席唐家成早前表明,整個過程會與港交所保持密切溝通,對即將推出的企業WVR諮詢內容將有共識。

今次監管機構就企業WVR展開諮詢,主因是陸續收到「獨角獸」企業及有投資不少新經濟企業的大型科網上市公司的意見,期望當局能進一步把WVR由個人股東放寬至企業股東層面。

據了解,有關諮詢已擬就大致內容,僅部分細節有待敲定。據悉,企業WVR建議設立「日落條款」,其中一個方案是企業持有的特殊股權可維持約10年至15年,但消息稱,有關建議年限仍有機會改變。至於一旦到期後的處理方式,或會是即時轉換成一股一票,又或交由獨立股東決定是否延長相關企業WVR的期限,甚至由獨立股東投票逐年延長企業WVR期限,目前未有最終定案。

按照現時個人持有WVR的規定,持有特殊股權的股東必須是上市時及其後一直擔任董事。有別於個人持有WVR,持有企業WVR的企業股東,其公司主要管理層若有變動,亦未必影響企業WVR架構。然而,若持有企業WVR的企業股東不能再為被投資企業帶來重大貢獻,其企業WVR地位或會消失。然而,如何界定企業股東的貢獻及會否引入額外投資者保障等,均要待諮詢時處理。......(節錄)
 
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