畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事

投資可以好兒戲

《信報》投資者日記:8月2日,周四。本報社評提到,貿易戰炮聲隆隆,標普500指數年初以來所以錄得升幅,很大程度拜FAANG表現出色所賜,但此乃以市值釐訂權重的股市基準應有之象。

這確是事實,惟必須搞清楚的是,標指表現靠科網龍頭拉動,不代表「只有」科網龍頭上升。許多人一聽「拜FAANG所賜」這句話,直覺上很易以為年初以來只有寥寥幾隻科網霸主有表現,餘者不堪一提。按照這種思維,如今連FAANG都企唔住腳,個市想唔散都難。

邊個頭腦清醒

科網龍頭若確認轉勢,美股以至環球股市多半難有運行。可是,那並不代表投資者沒必要搞清楚股市基準的計算方法。係就係有點兒academic,惟凡事都不應該「想當然」,能夠搞清楚,何樂而不為?

這就好比在下不止一次看到,包括外國大報在內的媒體於講述中美貿易戰時,把進口貨值的數額誤作徵收關稅的金額,例如將美方有意對總值2000億美元中國進口產品加徵25%關稅,寫成向中國貨額外徵收2000億美元關稅。此等低級錯誤,可免則免吧。奇怪的是,這種情況在外媒較常見,中文媒體反而少出現。難不成,被針對的一方頭腦總是清醒些?

扯遠了,還是返回原點講FAANG。很多人大談幾隻科網龍頭貢獻了標指年初至今升幅多少成,從而得出他們認為正確的結論,卻忽略了以市值定權重的指數本該如此,除非能證明FAANG以外的股份大都一無是處,否則上述現象只說明market cap-weighted指數運作正常。

舉個例,FAANG成員之一亞馬遜年初以來市值大增2800億美元,那代表什麼?大家不妨想想,短短兩年前(準確點說是2016年4月),一整家亞馬遜的市值亦不過2800億美元;2018年至今,該股單是市值增長已達此數,相當於由尾數上40隻標指成分股的市值總和!.....(節錄)
 

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黎自立 - 2018年08月03日 08:37

香港還有很多股票資產值是市價的一倍,派息7釐(過去10年都無減少),pe 4倍。

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