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死亡交叉玩真 趁反彈要識走

《信報》信析:港股上周連跌5日,恒指昨天終於反彈。滙豐控股(00005)業績理想,昨股價升0.48%,銀行板塊造好,成升市火車頭;恒指高開209點後,曾抽高398點,攀至28074點,惟其後漲幅逐漸收窄,收報27819點,僅升143點(0.52%),主板成交金額855.6億元。

恒指雖然於27700點水平獲支持,即本欄多次提到的2016年初至2018年1月累積漲幅回調黃金比率38.2%水平有承接,但在50天線失守250天線的死亡交叉陰影下,短期反彈可能是投資者的逃生機會。

上周本欄界定過往發出死亡交叉訊號後,以恒指最大跌幅超過一成為「真死亡交叉」,參考1970年至今共12次「真死亡交叉」當日特徵,包括恒指50天線的10天傾斜率低於-40,以及大市長線市寬(整體港股股價高於250天線比率)不足30%,而恒指最新發出死亡交叉訊號當天(7月31日),50天線的10天傾斜率為-41.3而長線市寬報27.8%,根據往績,演變成「真死亡交叉」的機會高達八成,若不幸成「真」,中長線便未許樂觀,尤其若中美貿易爭拗升級,港股勢將步入熊市。

倘今次確認是「真死亡交叉」,投資者應如何部署?如量度「真死亡交叉」訊號發出後恒指首月走勢,可帶來短線操作的啟示。

為聚焦在恒指近年的「真死亡交叉」,這次把統計範圍縮窄至1994年以來的7次「真死亡交叉」後22個交易日(約一個月)表現。恒指在「真死亡交叉」出現的一個月內皆曾收復失地,期間最大升幅分別為9.8%(1994年6月)、6.4%(1997年11月)、6.9%(2000年10月)、4.5%(2002年7月)、15.7%(2008年3月)、1.4%(2011年7月)和5%(2015年8月),最大漲幅平均值為7.1%,中位數為6.4%,按照最新的死亡交叉當天收市28583點計算,恒指8月或彈升到30400至30600點水平。.....(節錄)
 
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