呂梓毅's 的頭像

信報首席經濟及策略師

美市續吸資 聚焦重磅股

《信報》沿圖論勢:中美貿易戰陰霾持續困擾金融市場表現和發展,以至影響資金投放及部署,7月份剛過去,讓我們從交易所買賣基金(ETF)角度,檢視過去一個月資金流向最新形勢,進而尋找後市發展一些啟示或投資新契機。

以下是截至7月底為止,透過美國ETF的數據量度環球資金流入、流出不同市場或資產類別最新形勢分析重點。

一、資金再度淨流入股市

從股票、固定收入(債券)和商品三大資產類別分類可見,截至7月底為止,資金經ETF淨流入這三大類資產涉及金額分別是+116.6億、+48.5億和-10.5億元(美元.下同);股市經過6月份淨流出44.7億元後,上月再度錄得淨流入【圖1】。不過,有兩點值得留意。

首先,過去半年裏股市已有3個月錄得資金淨流出,情況異常反覆,反映投資者入市信心似乎依然十分虛怯,上次出現類似情況則是2016年初。話雖如此,迄今為止資金流出股市依然高度集中於「非美股」市場,尤其歐洲、拉美和亞股區內等股市(見下文)。事實上,除今年2月和3月外,美國股市已連續4個月錄得資金淨流入,上月「淨吸資」更達166.8億元。由此看來,環球股市「冰火二重天」情況繼續上演。

此外,從每年資金經ETF淨流入股市累計金額可見,今年初資金流入股市的速度可媲美2017年;惟隨後流入情況停滯不前,保持在500億元之下。目前資金淨流入股市速度甚至較2014年和2015年同期低。換言之,雖然上月再度錄得資金淨流入,惟若以年初至今累計金額角度看,股市吸收資金情況仍不算特別活躍。若今年資金流入股市速度維持與2014年至2016年相若,參考以往這些年份MSCI環球股市全年表現,相信今年走勢將難有突出升勢...(節錄)

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