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貿易戰蔓延 航運業遭殃

《信報》信析:中美周三公布加徵對方總值160億美元進口商品的關稅,顯示貿易戰短期內平息的機會十分渺茫,對環球製造業的影響將持續發酵。
 

本欄早前提及全球最大家電生產商惠而浦(Whirlpool)指出產品受特朗普政府的貿易措施拖累,第二季因鋼鋁關稅令原材料成本大升,公司不得不提高產品售價,卻因而使需求萎縮,削弱盈利能力(詳見7月26日本欄);中美貿易戰受害者當然不限於採用鋼鋁的企業,航運業也未能幸免。

貨櫃航運「龍頭」馬士基(Maersk)周二(7日)宣布,因應貿易戰升溫、油價急漲使燃料成本預估按年大增28%,以及航運平均費率下跌1.2%等三大不利因素,馬士基下調2018年盈利預測,息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)由原來的40億至50億美元,減少到35億至42億美元。

貿易保護主義重創航企業績,早在馬士基「同行」身上出現,德國赫伯羅特船務(Hapag-Lloyd)6月底就曾以相似原因降低盈利預測,導致股價一天內一度蒸發22%;前車可鑑,市場對馬士基這家航運界巨無霸的盈利前景偏淡也心中有數,「壞消息」出籠反成利好因素,在公布下調盈測後,馬士基股份獲趁低吸納,8月7日當天由回落7%,逆轉至最多抽高6.9%,翌日強勢未止,兩天累漲11.6%。事實上,在丹麥哥本哈根掛牌的馬士基股價今年首7個月跌幅曾達30%(目前縮窄至一成多),相信足以反映上述三項負面因素。在馬士基周二下調今年EBITDA預測後,仍高於彭博調查11位分析師估計平均盈利38.7億美元,投資者已「收貨」,沽壓暫得到緩解。

然而,航運業是否已渡過最惡劣時期?波羅的海國際航運公會(BIMCO)首席分析師桑德(Peter Sand)指出,全球貿易紛爭增添了許多不確定性,航運業經營只怕愈來愈困難。.....(節錄)
 
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