彭博數據顯示，截至9月11日止，逾九成本港上市企業（約1300多間）已公布2018年中期業績，整體平均銷售和平均每股盈利增長，較去年同期分別上升8.87%和下跌5.4%。換言之，平均銷售大致保持不俗表現，惟平均每股盈利卻是近年來首次出現負增長，反映盈利增長勢頭轉差（轉弱）。

如果檢視這1300多間企業每股盈利增長情況，可發現有近500間（佔比重逾37%）錄得虧損，數字與去年同期相若，反映企業虧損情況暫時沒有顯著惡化。

貿戰影響未完全反映

若從恒生指數成分股12個月每股盈利數字來看，藍籌股綜合盈利於2017年初開始反覆回升，雖然近月漲勢有略為放緩，惟盈利水平是否見頂回落，仍有待確認。

換個角度看，從港股最新業績/盈利數據來看，除平均每股盈利增長顯著回落外（宜留意往後發展趨勢），企業實質銷售和盈利數字「暫」未有全面轉差跡象；始終貿易戰摩擦升溫，中美向對方進口商品增加關稅都是近數月才發生，對港企盈利帶來多大的潛在影響和衝擊，相信還要較後時間才可逐步在數據反映出來。

話雖如此，企業盈利前景逐步轉差，似乎又是不爭的事實。除前述每股盈利倒退外，從分析員對指數成分股盈利預測，以至盈利預告（profit alert）均預示企業對前景頗為悲觀，一股山雨欲來之勢。

從分析員對未來12個月恒指成分股每股盈利預測（下稱「恒指來年每股盈利預測」）可見，數字於今年初高見2910元歷史新高後便開始反覆回落，迄今已回落逾6個百分點，顯示分析員已逐步向下修訂藍籌股未來12個月的盈利預測數字。