方卓如's 的頭像

《信報》專欄作家

十年

《信報》方如玉帥:金融海嘯十周年,市場開始準備迎接下一個金融危機來臨。究竟下一次金融危機源頭在哪裏?是什麼事情引發金融危機?世界金融危機我冇本事預測,但香港金融危機我還可以斗膽預測一下。

什麼是香港金融危機?不外乎是股票跌,樓價跌,失業率上升。港幣因為絕對奉行貨幣發行局,唔會濫發,有足夠外滙儲備支持,所以金融危機都唔會出現港幣崩盤,唔似其他新興市場國家。正因為港幣唔會大幅貶值,金融危機嘅價格下跌壓力,就全部由資產價格承受,所以股樓在金融危機跌得特別勁,正如1997年至1998年。

而家股票不斷下跌,其實係反映中國經濟未來唔太樂觀。恒生指數已經同香港關係不大,其實係中國指數國際版。以前香港大市會受美股影響,繼而變成早上受美股影響,下午受A股影響,而家變成係A股指數不能全面反映現況,就由指數國際版即係恒指嚟反映。中國未來經濟增長會受貿易戰影響而減慢,最快嘅應對方法就係減持港股。只要貿易戰對中國嘅影響一日未完,港股一日都冇運行。

內地債務違約危機重重

香港係自由市場,資金出入自由,而且仲係中國境內嘅美元區,深受國內外嘅聰明錢歡迎,資金停泊同撤離都相當方便。內地資金南下香港是過去現象,但這些資金未來是否會留在香港?共同滙報標準(CRS)令資產分布無所遁形,資金就要走得更遠先至係最安全。有理由相信,將來香港未必係資金最終停泊處,缺少了資金,香港資產價格未必係現在這個價錢。...(節錄)

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