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信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向

美債息壓散大市 細股乘機追落後

《信報》信析:美國經濟數據理想,聯儲局主席鮑威爾暗示利率「有排加」,帶動債息全面抽升,10年期債息周四攀越3.2厘,屬逾7年來最高,震動環球投資市場,並拖累美股急回。
 

今年美國國債息率一直反覆上升,10年期債息年初時已突破運行接近40年的下降通道頂線,確認美債牛市結束。本欄周五亦提及投機者持有美債的淨淡倉數目創歷史新高,突顯美國債市前景堪憂。

美債出現拋售壓力,對美股並非必然是壞消息,普遍認為由於債息上揚代表經濟增長強勁、通脹升溫,資金撤出債市且流進股市,因此,有機會成為股市再上層樓的助燃劑。

不過,債息走高對股市其實如一把雙刃劍,股民最希望看到的情況是債息升幅溫和。相反,一旦債息升速過急,或幅度遠超預期,令企業融資成本大幅上漲,驅使資金傾向避險,屆時屬風險資產的股票無可避免捱沽,甚至恐會重演2月時的「小股災」。

美股牛氣暫未真正受到考驗,只要往後債息上升速度不是太急,美股走勢不宜看得太淡,尤其是小型股。

道指在9月升越1月的頂部,承接這一勢頭,10月開局再把歷史紀錄推高至26951點;納斯特指數和標普500指數更分別早於8月及9月破頂。惟三大主要指數風光背後,反映美國小型股表現的羅素2000指數卻斯人獨憔悴,過去一個月回落近5%,遠遠跑輸大市。

然而,羅素2000指數挫至7月初的水平後正有望迎來一次較顯著的反彈。羅素2000指數相對標指的比率由6月下旬0.6168高位,輾轉回落到目前約0.5676,帶動該比率RSI已處於超賣。.....(節錄)
 

所有評論

巨浪 - 2018年10月06日 06:35

美國的末日已到!

 

文見亂 - 2018年10月06日 10:18

哈哈!

暗批北京忘恩負義

彭斯提到,美國在清末拒絕加入列強,並幫助維護中國主權,

還在中國創立最早的優秀大學。

據悉,美國人創辦了燕京大學、金陵大學、之江大學、齊魯大學、聖約翰大學、

嶺南大學,在20世紀上半葉,因為民國高校數量稀缺,這些僅有的教會學校肩負

起了培養近代中國人才的重擔。後來一大批國內有名的學術大師,如林語堂、

張愛玲、貝聿銘等,都曾就讀於教會大學。1952年,中國掀起了全國院校的大調整,

所有的教會大學在這次調整中都被拆分並入其他學校。很多中國名校的前身就來源

於這些美國教會學校。

彭斯提到,美國在二戰時幫助中國打擊帝國主義。美國確保中國成為聯合國的一部分,

成為戰後世界的一股重要力量。80年代,美國大學開始培訓新一代的中國工程師、

商業領袖、學者和官員。21世紀前夕又向中國敞開大門,將中國納入世界貿易組織。

彭斯說:「此前的政府做出這個決定,希望中國的自由將蔓延到各個領域——

不僅僅是經濟,更是政治上,希望中國尊重傳統的自由主義原則、尊重私人財產、

個人自由和宗教自由,尊重人權。但是這個希望落空了。」

「中國人民自由的希望仍沒有實現。北京仍然口頭上在說‘改革開放’,

然而鄧小平的這個著名政策已經變得空洞。」

 

Big Mac - 2018年10月06日 23:04

其實美國對中共做過甚麼導致中共在一方面要針對她的一切, 又經常掛在口邊的"美帝亡我之不死", 早前都有朋友問過, 答案是 "無".

 

相對於俄羅斯, 不論過去,現在或未來都佔中國的便宜兼割地賠款, 但中共又偏偏同她十分老友. 想不通?

 

 

靜靜一天 - 2018年10月07日 00:51

共産黨極權與民主人權自由是兩個極端,不能共存,水火不容。只是美國人太天真,而中共詭詐善騙。

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