畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事

邊個唔想撈

《信報》投資者日記:10月9日,周二。美國副總統彭斯發表殺氣騰騰、彷彿為美國對華政策定調的演說後,圍繞中美陷入全面冷戰的評論鋪天蓋地。情況若當真沿着這個路向發展,北京以反制應對關稅固必令貿易戰升級,即使採取措施防止經濟放緩以求自保,在美國眼中同樣「不能容忍」,中國可謂動輒得咎。
 

儍嘅才會大安旨意

撐經濟與保滙率難以兩者兼得,人民銀行大手筆降準後,人民幣面對更大下行壓力,「穿七」看來已非會不會而是時間問題。過去半年,人民幣兌美元滙價跌近一成,彭博報道指美國財政部正考慮於下周發表的報告裏把中國列為滙率操縱國。

外交部第一時間回應,形容美方指控無根據且不負責任。老畢就話,「蓄意」與否並不重要,人民幣貶值乃事實,美國有心玩針對,「無意」又如何?中美之爭好戲在後頭,難怪國際貨幣基金組織(IMF)審時度勢,調低全球經濟增長預測。事情發展至這個地步,上至跨國巨企,下至中港廠佬,為逆境作準備理性不過,儍嘅才會大安旨意,對這一切視若無睹。

在下從來不是華爾街大行粉絲,但這次也要替高盛說句公道話。上月底,該行發表了一份關於中美貿易戰對美國企業盈利影響的報告,着眼最壞情境(worst-case scenario)作出種種假設,藉此評估貿易戰對美企衝擊可以去到幾盡。

話明worst-case,梗係有咁差得咁差,具體條件包括美國向全部5000億美元中國進口貨加徵25%關稅、美商費盡九牛二虎之力亦無法找到替代供應商、業者無力或無意向客戶轉嫁額外成本、美國本土經濟及銷售增長不足以彌補海外損失等。經一輪演算後,高盛得出的結論是:假設上述情況盡數出現,標普500指數成分企業2019年盈利將不會錄得任何增長。按照該行的基礎情境(base-case scenario),美企盈利明年將增長7%,中美一旦爆發全面貿易戰,投資者在兩個情境之間作一對照,美企賺少幾多心裏有數。.....(節錄)
 
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