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信報投資研究部專欄,每日為你剖析經濟動向

美股崩瀉尋兇 債息抽升過急

《信報》信析:華爾街股市周三(11日)慘遭血洗,道指收市大瀉831點,與標指一同插水逾3%,兩者均創下2月以來最大單日跌幅。標指11個板塊全線下滑,對貿易戰敏感的工業股是跌市重災區,標普工業股指數跌3.4%;標普科技股指數更急挫近4.8%,科技股崩盤拖累納指以接近全日低位收市,報7422點,為7月3日以來收市新低,跌幅達315點(4.1%)。

市場普遍認為,美國國債孳息率持續高企,加上美國財長努欽(Steven Mnuchin)暗示可能把中國列為滙率操縱國,而且國際貨幣基金組織(IMF)又警告投資者對全球股市廣泛調整的風險明顯警戒不足,都是拖累美股崩瀉的主要因素。但本欄認為,美國債息的升勢過急,才是造成隔晚美股暴挫的元兇。

首先,美國10年期國債孳息率於4月至8月大部分時間在2.9厘水平爭持,雖然曾於5月17日觸及3.112厘(較2月份高位還要高),但期內美股仍反覆上揚,所以債息偏高導致美股急跌的說法不太成立。

相反,美國10年期債息自8月24日的2.811厘,反覆攀升至上周五(5日)的3.234厘,在短短29個交易日累漲逾40個基點;情況有如今年初,當時美國10年期債息只用了35個交易日,便從去年底約2.4厘水平,飆升超過54.5個基點,至2月21日的2.951厘,期間美股標指曾出現近12%的跌幅。由此可見,債息上升的速度與股市的關係更為密切。

隨着美股急挫,投資者恐慌情緒加劇,部分避險資金湧入債市,美國10年期國債孳息率也略為回落至3.15厘左右。投資者宜留意美國債息升勢減慢(甚至溫和回軟)的情況能否持續,倘若持續將有助紓緩美股短期的沽壓。事實上,儘管反映市場恐慌情緒的美股波動指數(VIX)周三飆超過四成至22.96%,創逾半年新高,但目前仍大幅低於年初美股暴跌時約40%的水平,可見現時投資者未算太恐慌。後市留意VIX指數會否升穿今年2月至4月約25%的徘徊區高位;若未能破位,相信有利美股短期喘定。

亞太股市受美股拖累周四全線受壓。恒指裂口低開800點後,一度勁插逾千點,尾市跌幅略為收窄,全日仍瀉926點(3.5%),收報25266點,跌至去年5月19日以來近17個月低;主板成交額增至1397億元,是近4個月最高。50隻藍籌股全數下挫,整體大市的下跌股份比例亦高達95%,25個板塊全軍盡墨,反映跌勢非常全面。...(節錄)

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所有評論

巨浪 - 2018年10月12日 07:31

美國的末日已到。

 

巨浪 - 2018年10月12日 07:37

美國的生死繫於債息。

 

人們買美國債,美國就生 ; 人們不買美國債,美國就死硬。

 

porky - 2018年10月12日 10:51

HSCI weekly

porky - 2018年10月12日 10:53

Please open above image in a new web
 

My wild guess

(1)A fake rally  will start by Dec 2018  甲子(start of the 60 cycle)

|(2)2019 己 yr by May should be 己 yr己 月 (climax?)

(3)2020-no eye see?

(4) Fed's Powell- February 4, 1953
丁未劫財傷官年空亡日空亡大運 and he is 身強 so he will do us no goodthis 2018 is his 元辰 yr -well
2019 his 天乙貴人 yr hope will do us good
2020 his 喪門 yr -well

(5)玄空風水九宮飛星年月雙8入中

(6)2019 May 6-8, Venus Aries square True Node ( Cancer ),square Saturn ( Capricorn )

 

porky - 2018年10月12日 11:02

玄空風水九宮飛星年月May雙8入中

靜靜一天 - 2018年10月12日 12:24

一個升了8年的市,是提款的時候,中國大媽大叔忙著在老味提款,不吃的白不吃。

 

金融大戰,鑽空子民族始終喜歡民主社會資本主義,老味不會把得到投資利益的人陷害為金融欺詐犯。

靜靜一天 - 2018年10月12日 15:13

嘩! 好手緊喎!蝗人四出提款,香港無走鷄,提5千億。

 

郭XX被提681億,冰冰9億。

 

"【中X圍剿】逃亡富豪郭文貴旗下xx政泉 強逼交易案被罰$681億"

Big Mac - 2018年10月12日 18:01

無升8 年咁耐啩, 印象中美股太約在15 年開始升, 不過一直無下幅下調是真的. 之前是牛皮了一段長時間.

 

 

 

 

靜靜一天 - 2018年10月12日 18:39

嚴格來說是從09年4月低位8164點計起(雷曼爆雷的底),Dow係十年上升趨勢一直平步青雲,到老侵登位更吃了仙丹一樣,由18000狂牛奔上26000,請去找任何一張Dow maximum 圖看。

L

Liberphile - 2018年10月12日 20:52

單日跌831點有咩咁得人驚呀? 今年二月初試過一次

單日跌1175點啦!真正嘅長線投資者,唔會為呢啲嘢

騰晒雞,只有嗰啲短炒投機者,同埋嗰啲好擔心就嚟

俾癲雞凍結或沒收喺鹵味嘅資產嘅支那貪官,先至會

驚拋唔切手上嘅美股套現甩身。

 

道指暴跌歷史紀錄

http://usstock.jrj.com.cn/2018/02/06052024066426.shtml

 

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