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環球央行資產縮 美陷衰退恐變真

《信報》信析:美國聯儲局周三公布的最新議息會議紀錄顯示,官員不但一致支持9月上調利率0.25厘,且普遍認為需要循序漸進加息。
 

聯儲局內部立場統一,促使交易員預計貨幣政策將進一步收緊,CME利率期貨數據反映12月聯邦基金目標利率上調0.25厘到2.25厘至2.5厘區間的機率,由會議紀錄發布前的78.5%,一度攀至81.4%。官員取態鷹派,鞏固外界對12月加息的預期。

另一方面,聯儲局9月落實今年第三次加息前後,3個月期美元LIBOR持續上揚,從2.33厘水平輾轉升至近日的2.4496厘,創2008年11月以來新高。

3個月期美元LIBOR屬離岸美元短期基準利率,一直被視作衡量銀行間借貸成本的重要指標,其上漲趨勢代表全球美元融資需求猛增,有分析甚至稱之為近10年來最嚴重的「美元荒」。

聯儲局在9月的議息聲明中刪除了貨幣政策保持「寬鬆」(accommodative)的措詞,標誌着2008年金融海嘯後的利率寬鬆時代正式結束。而流動性收緊,早惹起金融市場關注,今年5月,摩根士丹利《全球策略中期展望:寬鬆的終結》報告內就提到,近年不利因素逐步消減,帶頭量寬的美國轉為實行量化緊縮(Quantitative Tightening, QT),相信全球央行資產負債表規模在2018年中已觸頂,貨幣政策的結構性緊縮正來臨;如果計及歐洲央行量寬亦將於年底結束,預期至2019年初,全球央行資產負債表規模會縮減。.....(節錄)
 
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