呂梓毅's 的頭像

信報首席經濟及策略師

2019年十大預測

《信報》沿圖論勢:自2015年開始,每逢踏入12月,本欄均會透過不同市場數據和指標,綜合宏觀經濟、息率、股市和樓市等不同範疇,推測來年可能出現的十項趨勢或境況。一如以往,在未來3周,筆者將與讀者探討和展望來年這十項「預測」。
 

在交代來年可能出現的「十大預測」前,讓筆者不厭其煩先補一筆。除非你是先知,否則任何人都沒有預測能力,更何況要預測互動、環環緊扣、變幻無常,甚至當中牽涉甚多人為因素的金融市場?以過去一年情況為例,今年初,恒生指數創歷史新高期間,有誰估到隨後中美貿易摩擦會發展至目前如斯田地?在香港企業盈利表現仍然不俗下,把恒指推跌兩成,低見24540點,估值未炒至昂貴已出現熊爪蹤影!

美國經濟仍較佳

儘管如此,這裏勾畫出的十項預測,是按目前市場最新形勢發展和客觀數據,綜合得出的展望及觀點的合理推測(educated guess),讓讀者對來年大形勢和投資部署有概括了解和掌握。

至於預測是否準確,畢竟金融市場瞬息萬變,其中牽涉甚多人為及政策因素,這已非筆者所能預知及控制。

不過,讀者可留意這裏每項「預測」背後的假設及理據,若然形勢發展出現逆轉或變化,讀者可因應情況調節對預測的看法。當然,筆者亦會在本欄與讀者分享當中的轉變,例如今年中恒指出現「死亡交叉」後,筆者即把恒指目標下調至25500點之下。

以下是2019年金融市場可能出現的其中十大「預測」(境況)。

一、環球整體經濟表現轉差,惟美國情況(尤其首二三季)相對較佳

觀察多項另類經濟指標以至企業盈利前景變化,不難發現環球經濟尤其亞洲和歐洲已呈放緩。正如早前本欄分析,由於南韓是重工業出口大國,產品主要輸往美國、中國和日本等主要經濟體,其出口數據往往可有效反映全球主要經濟體資本開支的盛衰,進而窺探環球經濟前景(10月4日本欄);所以,從歷年數據可見,南韓出口與IMF環球GDP增長有頗高的相關系數。...(節錄)

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