黃國英's 的頭像

《信報》專欄作家

低回報時代 做摩連奴定普波域治

《信報》英眼狙擊:一換領隊,整隊曼聯球員精神面貌就完全不同,摩連奴正正式式成為old seafood的代表人物。昔日的豐功偉績,只是被當作僵化的原因,沿用以往一套管理手法,根本無辦法駕馭那班九十後球星。一味豎起三隻手指,自我感覺良好,似等待被淘汰。
 

同樣是老牌教頭,NBA馬刺的普波域治,就是截然不同的故事。今年球隊人腳一般,季初新舊球員又要磨合,加上訪問中表示討厭三分波,一度被認為已經被時代淘汰。最近一輪勝仗,美麗籃球重現,批評者噤聲,再次贏得尊重。普波域治年紀比摩連奴更大,地位亦更崇高,卻可以與時並進,履歷變成威望,是最重要的資產。

作為中佬,即使曾經有過一番功業,也要自知,到底是摩連奴抑或普波域治。當然並不容易,摩連奴本人肯定也想打破摩三季的魔咒。今次跌市,是對信念的一次衝擊,畢竟美國牛市接近十年,正式完結,進入漫長黑暗期並無不可。持有資產,究竟是等同泊大巴,還是永恒的ball movement,無人知。

唯有是且戰且走,在實戰中摸索出路,正如今季的馬刺一樣。好處是經此一役,中港股市以及美股,都必定愈來愈難搵食。以往標普500指數平均每年有大約8%至10%回報,還要是低波幅的好日子,應該一去不返,未來幾年如果平均數有百分之五,已經算是不錯。

改變打法也須磨合期

進入低回報時代,大家都難望發達,可是追趕相對表現的壓力亦大大減少,代表可以嘗試更多戰術。筆者當然繼續相信市況會兩極化發展,要靠選股來突圍。如果指數真的只有低單位數百分比的回報率,那麼投入買貨的注碼就不必太多,可以長期保持頗高現金水平去等機會。至於短炒方面,亦可以用錦上添花的態度來操作,不用急於求成,總之一年計數能夠有些進賬亦已經不錯。...(節錄)

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黎自立 - 2018年12月25日 08:22

聖誕快樂

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