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港股未來半年或見全年低位

《信報》信析:港股還有半個交易日便與2018年畫上句號,恒指以至整體港股於今年的表現,大致塵埃落定。今期我們先回顧及總結過去一年港股表現,繼而展望來年港股的去向。由於篇幅關係,下周一(7/1)本欄再深入探討2019年內地和美股的走勢。

回顧年初至今,恒指累計下跌14.76%,若連同期內派發股息,指數則回落11.7%。從1月29日(即恒指創歷史新高當天)收市價計算,恒指下挫約23%(連股息約20%),確認進入技術熊市。早於今年7月31日,恒指50天移動平均線跌穿250天線,發出死亡交叉訊號。

騰訊滙控吉利跌市元兇

當時,研究部比對歷年恒指發出死亡交叉訊號,並觀測其時市場指標(包括大市市寬和估值等)的表現,認為是次發出的將會是「真死亡交叉」訊號,意味恒指最少跌至25500點之下,即可確認恒指已進入熊市(詳見2018年8月2日【沿圖論勢】)。

若從指數成分股角度看,截至12月28日收市價計,50隻指數成分股中,有13隻錄得按年升幅,其餘37隻報跌(註:包股息)。表現最佳首3隻指數成分股,分別為華潤置地(01109)、香港中華煤氣(00003)和太古A(00019),累計升幅為34.5%、18.7%和17.5%。表現最差的首3隻指數成分股,為瑞聲科技(02018)、石藥集團(01093)和吉利汽車(00175),累計跌幅達67.6%、54.7%和49.1%。

不過,拖累今年恒指下挫影響最大3隻藍籌股,則是騰訊控股(00700)、滙豐控股(00005)和吉利汽車,股份為恒指帶來的跌幅分別達-715點、-475點和-224點【圖1】。

從板塊角度分析,年初至今(28/12)25個板塊中,只有公用事業(升6.67%)和石油化工(升2.17%)報捷;反之,表現最差3個板塊為電子、汽車和金屬,跌幅高達-53.2%、-44.3%和-32.6%,遠較期內恒指和國指約15%的跌幅,高出逾一倍【圖2】。

(節錄)

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定力賽 - 2018年12月31日 08:06

祝願各位看官新年快樂,冀望香港繁榮興華、無各類的擾民遊行示威暴動!

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