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沽空比率飆 博一轉反彈

《信報》信析:港股2019年開局不順,繼周三(2日)錄得一年首個交易日恒指歷來最大點數跌市後,昨天更一度失守25000點關口,挫至去年10月以來新低24896點才見喘穩,收報25064點,再跌65點(0.26%)。昨天主板成交金額683.53億元,微增約3億元,交投未算暢旺,沽空盤卻維持活躍,反映看淡者漸眾。不過,根據往績,這現像未必代表後市續弱。
 

港股沽空比率(逾900隻可沽空的股票總沽空額佔主板成交額比例)昨天報16.5%,是港交所1998年開始披露沽空資料迄今5000餘個交易日以來第23次高企16%之上。

統計過去22次沽空比率高於16%時,恒指其後20個交易日的上升比例達73.7%,平均漲幅為2.63%。出現此結果不難理解:當沽空比率趨升,往往意味大市已累積若干跌幅,具備技術反彈條件,甚至隨時觸發較大規模的挾淡倉活動,推高恒指。

至於這次沽空比率再度突破16%,短線建好倉會否有斬獲,雖然要等一個月才會有答案,但多參考往績或能增添勝算。

港股沽空數據與恒指走勢存在一定的逆向關係。以2016年5月為例,沽空比率攀至史上第三高的18.37%,恒指之後表現凌厲,於同年9月初升抵24099點,僅80多個交易日便有22.21%進賬。.....(節錄)
 
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