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《信報》理財投資專欄作者

穩增長靠基建 鐵路板塊受惠

《信報》板塊觀察:國家統計局公布數據顯示,2018年1月至11月全國規模以上工業企業利潤總額增速為11.8%,較首10個月下降1.8個百分點;同時,12月中國製造業PMI指數跌至49.4,自2016年7月以來首次低於榮枯線。兩項宏觀數據欠佳,均反映內地經濟下行壓力正在加大。
 

改革政策密集

在經濟滑坡風險增加的預期下,市場普遍認為,基建投資將扮演穩增長的重要角色。事實上,內地基建投資的增速亦於去年10月開始觸底反彈,1月至10月基礎設施建設投資(不含電力)累計增速報3.7%,終止放緩趨勢,相對前三個季度加快0.4個百分點,並帶動10月固定資產投資增速回暖,升至年內高點8.1%,而11月份累計增速同樣地保持在3.7%,可見以基建托底的邏輯正逐步兌現。

軌道交通相信是內地政府對沖宏觀經濟增速下降的重要手段,2008年至2010年及2013年至2015年兩次經濟下行壓力較大的周期內,全國鐵路固定資產投資金額都出現大幅增長,與GDP增速呈明顯反向的關係。

今年初,中國鐵路總公司在北京召開的工作會議,就明確表明發展方向,2019年確保投產新線6800公里,其中高鐵3200公里,鐵路發送量35.35億人次,貨物發送量33.68億噸;此外,堅決落實中央加強鐵路補短板建設,並強調投資保持強度規模。

2018年全國鐵路固定資產投資額達到8028億元(人民幣.下同),較去年初目標7320億元高出9.7%,也稍為超過2017年的8010億元。上述會議提出了2019年鐵路固定資產投資保持強度規模,參考「十一五」、「十二五」期間鐵路投資規律,市場預計2019年至2020年鐵路投資年均將超過8000億元,高於2016年至2018年的年均值,意味今明兩年鐵路投資將得到改善。...(節錄)

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PBrega - 2019年01月08日 07:54

社會主義的「假大空」增長,就是基建和一窩瘋計劃的「無車公路」「無人房屋」無效經濟。

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