畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事

經濟資產化

《信報》投資者日記:1月10日,周四。資產市場有所謂財富效應,老畢最近時常在想,到底是股市影響經濟多一些,抑或經濟影響股市多一些。大蕭條是由1929年華爾街股災直接觸發的;2001年美國經濟衰退,罪魁禍首也是科網泡沫爆破股市暴跌。可是,1987年的股災卻並未引發經濟衰退,恐慌過後,一切如常。
 

唧都唔笑放鴿

去年第四季前,強如美國上周五公布的去年12月份就業數字,對股市未必是佳音,因為投資者怕加息怕得要命,31.2萬個新增職位(市場預期17.7萬個)、3.2%工資增長(2009年以來最大按年升幅),連失業率回升都是求職者增加有以致之,如此醒神的就業報告,想雞蛋裏挑骨頭都冇骨頭畀你挑。問題是,市場馬上就會想到聯儲局加息絕不手軟,股市不升反跌一點不奇。

第四季後,投資者好像集體「撞邪」,驚衰退多過驚Fed,美股一係唔插,一插就插到見「熊」。美國上月就業數據靚到無話可說,雖是滯後指標,惟以事論事,點睇都唔似市場想像般衰退近在眼前。

不知是否因為有這份報告壯膽,美股踏入新的一年定番好多,至少唔會密密咁單日轉向。更重要的是,次次上鏡唧都唔笑的聯儲局主席鮑威爾,在就業數據公布當天講了一番市場好啱聽嘅說話,表明對加息大可保持耐性,仲慌死你唔收貨,加多句若然有需要,政策立場都可以變。

放鴿放到咁白,你話聯儲局唔驚個市繼續冧,開玩笑吧?睇埋隔晚公布的12月議息紀錄,就更加可以肯定,決策者着眼股市對實體經濟的影響,投資者則關心自己的荷包,但對個市一樣咁敏感。.....(節錄)
 
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