黃國英's 的頭像

《信報》專欄作家

留注碼買指數Call 平衡「被羊追」心理

《信報》英眼狙擊:同一個主題,往往會有幾款出擊渠道,例如睇美國加息周期步入尾聲,可以買股票,亦可以沽空美元。雖然不同市場之間的相關性高,但值博率有分別,因為影響個別市場的重要因素,絕對不少於一個。
 

近期為例,筆者便比較偏好沽空美元,勝在考慮比較單純,而且24小時無休,成交量大,隨時可以逃生。相比之下,博港股的最大瑕疵,是二線中資保險股極之弱,內銀股又怕市場嫌棄要為國捐軀,一味寄望強勢的騰訊(00700)、中移動(00941)及本地地產股不斷推進,始終沒有太大安全感。

當然也有買港股,不過主力是以選股的模式出擊。這個周三之前,一度相當高興,當時指數苦無寸進,揀中的重心股份又突圍,於是遠遠拋離恒指表現。可惜輪到恒指抽升,就由落後股推動,領先股反而受制於輪換,得益不大,一下子一眾行家便趕上。

所以選股才會逐漸失傳,被動式指數基金投資又永不死。揀得中最好的強勢股,只是在困獸鬥的悶市中有用,大家都只願把資金放在少數有亮點的股份,可是一旦氣氛轉好,絕大部分流入市場的資金,都是透過ETFs這條路。強勢股一樣受惠,但落後股表面較便宜,加上剛剛開始有勢,於是在這一段走勢往往會強勁得多。...(節錄)

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