畢老林's 的頭像

以洞察的眼光,發掘市場背後有血有肉、有啟發的人和事

新經濟唔係大晒

《信報》投資者日記:2月7日,周四。對上一次寫新經濟公司,不過兩三個月前左右。對比之下,兩間昨年上市的重磅級公司,小米(01810)與美團(03690),股價不止「再下一成」,其他新經濟IPO,不少仍然潛水。例如標榜Fintech的平安好醫生(01833),下跌三成,同期買阿媽平安保險(02318),股價大致打和,平安得多。就算科技大佬騰訊(00700)以及阿里等,最近有起色,但去年同樣難逃股價下跌厄運。

估值大打折扣

2018年對互聯網新經濟股可謂頭頭碰着黑,多災多難。部分因板塊有自身獨特麻煩,諸多問題同時亦說明,新經濟不等於無敵,雖然擁有舊經濟缺乏的商機,但做任何生意都會遇上問題,新經濟亦不能例外。

重溫一下去年幾個新經濟行業所遇上的逆風。以騰訊網易等為首的遊戲行業,多年來,一直豬籠入水,3月新遊戲突然審批暫停,一直到年底才重啟。滴滴本來壟斷網約車市場,誰能料到,做順風車平台都會招來司機殺人事件,而且一連兩單,引起公眾憂慮,政府加強監管,估值大打折扣。如果滴滴已經上市,可能跌兩三四成都唔止。

此外,強大如騰訊阿里,新對手的冒起,成為去年熱門話題。拼多多是否會蓋過阿里風頭,字節跳動旗下的今日頭條,抖音以及短視頻app多閃,會搶走多少用戶時間,估計今年仍會屬於市場焦點。

燒錢搶客爭餐死

國產新經濟公司,部分問題亦關乎個別公司底子差。美國新經濟公司通常有自家特點,得唔得雖然一開始比較難講,但賣點在創新,與別不同。中國新經濟公司似乎比較喜歡抄,一間掂,好快就有第二三四間,然後就多到個市爛。

產品差不多,市場對象差不多,不鬥創新鬥燒錢搶客,鬥快擴張,爭餐死。共享單車行業,提供一個好例證。幾十個類似平台,是否真有足夠需求,令人懷疑,結果剩低一大堆爛單車。

(節錄)
 
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