習廣思's 的頭像

資深投資者。金融打滾數十年,樂意與讀者分享投資心得。

民企風暴尚未過去

 ■今年中資企業發債頻頻,內地水緊,中資企境外發債,早發早着。 (資料圖片)

《信報》信筆攻略:......由6月1日,嘉漢林業股價蒸發掉74%。投資者可以很善忘,亦會很記仇,但其股價要爬回暴跌前水平,需要翻升超過兩倍之多!作為這場民企風暴的導火線,公司昨天公布第一季業績,遠低於分析員預期。公司第一季收入按年升35%,至3.39億美元,低於預期的3.86億美元,由盈轉虧2200萬美元,賬面現金近11億美元,公司表示,短期內收購將受到事件影響而有阻礙。

雖然公司作出過澄清,證監會介入調查,據報分析員勸喻公司應該就林木擁有權提供更多證據,公司卻不願透露客戶身份而拒絕。投資者對公司透明度未收貨,以至業績見紅,昨晚甫開市後,股價又再插水近13%,似乎這場民企風暴依然未過去呢!

本欄早前做個統計,今年中資企業發債頻頻,在內地水緊情況下,境外發債,早發早着,兩個渠道分別是美元及人民幣市場。投資者亦不難發現,美元企債年息較高,但年期較長,投資者多是機構投資者;人民幣企債年息較低,但有升值潛力,年期較短,對區內私銀投資者更為吸引。這個供需局面,說穿了,利息、升值及信貸保障是債券買家的着眼點,利息趨升及信貸緊張下,企業自不然想先發債集資,繼九倉(004)之後,連新地(016)也將發債,情況可想而知。經濟增長前景不明朗,股市牛皮、波動之餘,資金沒有流入區內股市,反而持續流入債市。

不過,近期中資民企引發Anti-China Climate,誠信質疑和市場波動開始波及債市。以今年發行美元企債的西部水泥(2233)、中國聯塑(2128)、阜豐(546)為例,最新孳息報價分別是8.84%、9.7%、9.98%。孳息急升的結果,準備發債公司的發債成本上升,民企風暴亦令買債需求急速降温。保利協鑫(3800)、秦發(866)發債計劃需要押後,相信這只是短期市況問題,債市特色其實頗像IPO,很講求趁勢趁機。
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兩碇銀 - 2011年06月15日 09:31

在下以為內地銀行對民企的貸款,股價只是其中一個考慮,可能國家政策的影響更大,假設民企股價與借貸能力不是有太大的關係,民企可以對唱淡的分析置之不理,對小股民而言,是無須亦無能力作出判斷,即使在內地有相知朋友,亦很難瞭解山東某間民企的真實營運狀況,總之大行有行動,正如分析界名言,入市之前必先要做足功課,以會考來說,最重要的功課是Tip題目,以股市來說,最重要的都是差不多,有沒有Number可以Tip,但兩者有些不同,補習老師很小叫會考同學補讀基本功如文法結構,股票分析員則多數叫小股民首先看招股書詳細內容,一笑。

網站編輯 - 2011年06月15日 10:15

習廣思

民企鬧水荒 押股陸續來
面對全球經濟增長可能放緩,內地也逐漸放慢收緊銀根的步伐;不過,內地「制水」情況未見改善,企業渴求資金下,再有上市公司股東抵押股份,以換取貸款融資。

半新股蒙焦煤企(975)控股股東MCS Mining Group Limited,將其持有的16.3億股股份中的3.367億股,相當於已發行股份約9%,抵押予南非標準銀行作受惠人,主要是根據新融資協議獲授貸款融資的部分抵押品。受控股股東抵押股份消息影響,蒙焦煤企周一股價下跌1.5%,昨天回升1.3%,收報9.32元。

翻查資料,蒙焦煤企控股股東抵押股份已非第一次,於去年10月13日的上市首日,MCS Mining Group Limited亦將其持有15.2億股股份中的3.6億股,相等於當時已發行股本約10%,抵押予標準銀行亞洲作受惠人,同是用作融資協議獲授貸款融資的部分抵押品。

回顧過去一年,上市公司控股股東抵押股份以換取貸款,雖然例子並不算太多,但股價均呈現下跌。花樣年(1777)大股東Fantasy Pearl及西部水泥(2233)大股東盈亞也曾經抵押股份,作為貸款的抵押品。兩公司股價也是下跌收場,迄今累積跌幅分別為20%及4%。

去年底,半新股博士蛙(1698)於上市三個月之後,控股股東慶樂國際便與保薦人瑞士銀行訂立股份抵押協議,同意抵押其持有6.02億股股份中的1億股,相當於已發行股本約4.82%,以換取瑞銀向其授出2000萬美元三個月期貸款融資。博士蛙當日股價急挫11.5%,其後走勢未見起色,迄今累積下跌28.5%。

低估股民聯想力

大股東把股份抵押,說穿了,等錢使;不過,當大股東走到這一步,到底是「個人原因」,抑或純粹是公司急需資金周轉,而作出的財務安排?

上述這些公司大股東,在抵押股份同時,均未有向小股東解釋,融資目的到底何在。博士蛙大股東鍾政用是一個例外,但情況卻是愈描愈黑。查看新聞,對於抵押股份融資一事,鍾政用曾經這樣回應說:「沒想到一個抵押股權融資的消息,會讓投資者有這麼大的反應」、「非常正常的理財安排」、「這一生都不會再做別的生意」、「日後會考慮增持」。公司的回應是「大股東個人行為,不知其融資用處」。

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吴清心 - 2016年03月21日 07:01

不好意思,借貴壇的人氣來聲討信報論壇網管和編輯的胡作非為,打擾了請勿見怪!。。。。。 關於:吳清心早前發表的 “信報網站論壇的三宗罪”被論壇內部網管人員

蜻蜓88
石亦雲

文見亂

Sammy699

侈哆 

Liberphile

等人

假冒壇友(查其壇內空洞無文)

連續跟帖10多個蓄意以莫須有的五毛宣傳不道德或某信仰主義去誤導他人神功戲貼文怪異、、等等言論來蓄意抹黑惡毒攻擊本港土生土長的著名詞曲作家音樂製作人吳清心先生意圖隱瞞其網管編輯心理變態和無能真相--信報論壇不少言論主觀偏頗欠中立網管編輯無能和素質低下自甘墮落讓其他壇友一同起哄我哋今日去邊度搵靶射?),可謂心狠手辣惡毒至極然後該貼再被刪除

 

針對本港土生土長真心實意的愛國愛民愛心音樂家吳清心先生的無理刪帖行為其實早已開始見一貼刪一貼諸位可以在吳清心論壇中發現真相

 

附注一

劃破黑暗的時代 指引光明的路向《回歸浪漫的世界》“萬家燈火 驅散黑夜, 走向光明  共同尋找”是純紫攜手吳清心正在演繹的動人新曲《回歸浪漫的世界》其中一句重要的歌詞內容。以純紫吳清心為靈魂人物的以諾歌唱音樂藝術文化團隊,在這個黑暗的世代,正在克服種種艱困地勇闖光明的路向,要帶領這個時代的人們在黑暗中劃出一道破口,讓光芒照耀,燃點人民新希望的曙光,越照越明亮,直至全球回歸浪漫的理想實現。 “愛心”、“公益”、“分享”是以諾陽光基金會及以諾文化傳播的核心文化,以諾的項目與使命包括:一)國家公益活動《為國謳歌》全國起動二)民族文化使命《浪漫的中華》環球巡演及三)國家民族任務《以愛之名唱響大美中國夢》下鄉獻愛心活動,加上為了配合我國新一代領導人全球戰略部署的是此活動《全球回歸浪漫香港起動》等,均是屬於愛國、愛民、愛地球的國家級、國際性和宇宙性高端事業。

純紫與吳清心去年12月在中國起動了為國謳歌公益巡演浪漫的中華--

福的惠州》,得到了國家機關中央媒體及各方鋪天蓋地持續兩個多月的報導及讚譽這次活動也正好在香港這裡舉行慶功宴感謝大家一同出席和祝賀這樣不可替代被譽為貼近國家新一代領導集體的治國理念和心聲的皇家御用音樂團隊兩位核心靈魂人物本港著名詞曲作家音樂製作人吳清心老師及國寶級歌唱家純紫小姐他們可謂是影響深遠的音樂家正在為國家為民族和為全人類地球村作出貢獻

 

純紫擁有非一般的天籟音色和音韻的結合可以挑戰宇宙最強音的歌藝成為地球上極少數具有靈性的真正天籟之音屬於中國的軟實力之一唱出和平友愛的中國信息到全世界為全球4500萬客屬人士為家鄉為香港為祖國及為本地樂壇爭光

純紫吳清心受讚譽愛國浪漫是永恆的主題http://ent.qianlong.com/2016/0104/242472.shtml

 

附注二

音樂救贖攜手傳遞愛的正能量:。。。而音樂家卻可以通過音樂演奏出一場無聲的教誨將愛傳遞給更多的人心中懷有愛的人創作出來的音樂往往可以帶給大家一場不同凡響的視聽感受在有限的創作時光中吳清心譜寫出了十幾首美妙動聽的音樂作品並迅速獲得了香港大眾的喜愛不僅如此專業領域也對吳清心創作的音樂給予了一致的贊許就像習主席在文藝工作座談會所說的那樣文學家藝術家只有在中國夢實踐中把自己當作群眾的忠實代言人耐得住寂寞才有可能創作出接地氣經得起時間考驗的精品

讓愛飛翔一場音樂知音的旅行吳清心和純紫他們正是用自己生命的積累和心血來創作了中國夢主旋律的系列文化歌曲

 http://www.newspaper365.org/yule/yinle/2014-12-17/10496.html

 

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