《信報》投資者日記:3月20日,周一。油價早前於一周內急挫9%,近期雖略見回穩,但紐約期油(WTI)仍在每桶50美元以下爭持。油價何去何從,今天就來談談。

講油價去向,不能不提油國組織與美國頁岩油商的「恩怨」。背景大家都知,但沙地阿拉伯能源大臣法利赫(Khalid al-Falih)本月較早時出席一個在美國休斯敦舉行的石油會議時,警告美國頁岩油商不要乘着油組減產「討便宜」,趁機大增產量。

各自為政調節產量

單憑這句話,便知法利赫搞不清油組與美國頁岩油商的根本分別。石油出口國組織(OPEC)由13個國家組成,今天影響力雖遠不如前,但成員國加起來控制全球41%產油量,為達到某種戰略目的,油組仍會發揮卡特爾(cartel)的力量,透過操控產量左右油價。

油組2014年11月拒絕減產,兩年後反其道而行達成減產協議,對油價的影響有目共睹。

美國產油量佔全球13%,但油企數以千計,各自因應對供求和油價的判斷釐定生產計劃。油組可以為了「逼死」美國頁岩油業,兩年來忍受低油價對成員國經濟和財政的衝擊,亦可以像去年底般同意聯手減產推高油價,但美國油商只會對市場力量作出反應,各自為政調節產量。

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