前幾天金融市場忽然傳出中國政府官員建議停止購買美國國債的消息,登時令全球股滙債市亂作一團。被視為利率風向標的美國十年期國債息率飆升至接近二點六厘,是去年三月以來最高;美元則應聲下跌超過百分之一,兌日圓跌至一一一點二七水平。道指受消息影響一度下挫逾百點。

中國外管局發言人否認相關傳言,表示中國政府繼續以多元化、分散化原則管理外滙儲備,沒有停買美債的計劃,又指停買美債的報道可能引用了錯誤訊息或者「假新聞」。官方澄清後,憂慮雖稍為緩和,但仍有不少市場人士估計該風聲旨在「試水溫」,為將來可能出招作準備。

姑勿論如何,今次疑似停買美債風波影響力不容小覷,非但牽動股滙債市強烈回應及造成巨額財富轉移,更反映中國在國際金融體系的話語權顯著提升,任何政策變動都足以激盪市場情緒,即使仍執全球金融牛耳的美國也難以忽視。

毋庸置疑,中國經濟實力已開始有左右大局之力。截至去年底,中國共有三萬一千億美元外滙儲備,當中超過三分一即約一萬二千億投資於美國國庫債券;而每月中國政府買美債規模約為百多億美元。一旦中國政府減少甚至停止購買美國國債,短期內不易找到類似的「大戶」接貨,直接令美債價格因需求不足而下跌,債息趨升,而全球流動性(liquidity)也會受影響,令金融市場波濤起伏。

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