《信報》要聞:受季節性信貸需求影響,加上嚴打影子銀行業務,帶動內地1月份人民幣新增貸款達2.9萬億元(人民幣.下同),遠較市場預期的2.05萬億元為多,創出歷史單月新高。不過,社會融資規模則因銀行表外業務萎縮,僅錄得3.06萬億元,不及預期的3.15萬億元。

1月社會融資3萬億遜預期

另外,經調整後的廣義貨幣(M2)餘額增速從去年12月的歷史低位反彈,至8.6%。值得留意的是,被視為影子銀行指標之一的委託貸款及信託貸款,1月份均較去年有所收縮,其中委託貸款減少714億元,而去年同期則為增加3136億元;信託貸款增加455億元,增幅遠低於去年同期的3175億元,兩項貸款總和實際減少近260億元。

ING銀行大中華經濟師彭藹嬈及恒生(00011 [5])經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇均表示,每年1月份銀行都會積極放貸,以求令全年利息收入最大化,故每年這個時期的貸款數據均較其他月份強勁。彭藹嬈指出,數據亦反映內地金融去槓桿有成效,由於影子銀行遭嚴打,促使有借貸需要並且原本在表外融資的企業,要轉向銀行借錢重回表內融資,是推高1月份新增貸款的原因之一。

她續稱,目前中國經濟基調良好,給予當局更大空間去槓桿,相信政策方向不會改變;影子銀行自去年已開始萎縮,估計趨勢會持續,影子銀行在社會融資總量的佔比將愈來愈小。

薛俊昇認為,雖然1月份人民幣新增貸款達2.9萬億元,但對比往年平均數並非增長太多,在實體經濟增長支持下未算超高。他補充,即使1月份人民幣新增貸款偏強,亦僅個別月份表現,往後未必可持續。

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