習廣思's 的頭像

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新興走資惹反思 美亞經濟莫誤判

《信報》信筆攻略:中美貿易談判看似帶來喜訊,但愈接近揭盅,反而愈要審慎。一來市場已反映有協議的結果,二來這是一份不平等協議,美方得益勢大於中方,內地股市必然有輸家,例如有報道指中方可能撤銷新能源車的補貼,比亞迪(01211)的股東可能暈得一陣陣,上周五股價急跌逾3%。從中港美三地股市的表現來看,上周五恒指及滬深300指數均跌1.8%,道指升1.7%,市場可能已辨識誰是贏家,誰是輸家。任何協議,魔鬼都在細節,未知詳情,無謂盲目看好。
 

韓泰印尼外資沽壓加猛

今年1月國際資本湧進新興市場,隨着2月新興市場股市指數經常跑輸美股指數,本欄上周指出這隨時觸發資金掉頭走。看看上周亞洲多個股市的外資淨買賣情況,已見有淨沽出情況。以一周計,韓股淨流出2億美元,泰股2.94億美元,印尼股市2.36億美元。MSCI亞洲(日本以外)指數1月漲7.28%後,2月趁中美貿易談判似有進展,市場情緒不俗,先行獲利回吐,十分正常,大戶總是低買高沽,散戶買賣則是情緒主導,結果係高買低沽,點會唔輸呀?

亞洲的經濟數據普遍不濟,相比之下,美國的數據雖然間中有失準,整體而言仍比歐亞地區強勁。有人話美國經濟唔得,資金勢回流新興市場及亞股,筆者勸大家咪咁諗,歷史話畀你知,美國若出現衰退, 資金必然是班師回朝,返回美國,美元才是避難所。

中歐爆金融風暴機會較大

況且,十年河東,十年河西,上次金融風暴源起美國的樓市爆煲,經金融海嘯後的整頓,美國銀行系統穩陣過歐洲和亞洲,若再有一次金融風暴,源頭出現在歐洲或是中國(包括香港)的機會率遠高於美國。雖然美國政府財赤嚴峻,但出事會在長遠,只要世界仍以美元為儲備及交易貨幣,美國資產的避難功能仍會繼續。今年環球股市的配置,美股會是首選。........(節錄)

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